第一章 行业概况

1.1 定义及分类

人工景点行业通常指的是设计和构建的为提供娱乐、教育或文化体验的景点。这些景点可能包括主题公园，博物馆，动物园，水族馆，科学中心，历史遗迹，艺术展览等。这个行业通常包括一系列不同的商业模式和收入流，例如门票销售，会员费，食品和饮料销售，零售商品销售，赞助商和广告等。人工景点行业也经常与旅游，酒店和餐饮行业紧密相连，形成了一个庞大的经济系统。

中国人工景点主要有以下两种：

• 仿照或缩微地复原和再现历史上的人文景观，即对某些历史遗迹的复原和历史事件、神话传说的再现等，能使游人受到历史文化的教育，增强民族自尊心和爱国主义观念。其中较为代表的有宋城、清明上河园、大唐芙蓉园等。
• 将异地、异域、异国的风光（如建筑实体、游乐场所等）仿照或缩微地集中再现于一地，能够使游人欣赏祖国各地和世界各国风光，大饱眼福，在某种程度上还可以弥补游人无财力或时间遍游全国或周游全世界的缺陷。主要以主题公园为表现形式，其中较为代表的有世界之窗、华侨城、欢乐谷等。

1.2 历史发展

人工景点的历史可以追溯到几个世纪前。最初，这些地方可能是为了纪念重要的历史事件或人物而建立的地方。然后，随着时间的推移，这些地方变成了人们休闲娱乐的场所。

19世纪，随着工业革命和城市化进程的加快，出现了早期的公园和游乐园。这些公园提供了城市居民一个逃离快速发展的城市环境的地方。同时，也出现了世界各地的博物馆和艺术画廊，人们可以在那里欣赏到各种艺术品和历史文物。

20世纪，随着电影和电视的出现，开始出现了一种新型的人工景点——主题公园。1955年，沃尔特·迪士尼开设了世界上第一个主题公园——迪士尼乐园。此后，全球范围内开始涌现出各种各样的主题公园，包括环球影城、六旗、海洋公园等。

21世纪，人工景点行业进一步发展，开始出现了虚拟现实（VR）和增强现实（AR）技术的应用。这些技术为游客提供了更丰富的互动体验，同时也为景区提供了更多的创新机会。

未来，人工景点行业可能会进一步利用新技术，包括人工智能、物联网和大数据，来提升游客体验，优化运营管理，并实现更为可持续的发展。

1.3 行业现状

人工景点在世界范围内的发展现状相当积极，各个地区都有自己的特色和挑战：

• 全球总体情况：2023年的前三个月中，所有地区的景点都预期会有成功的一年。全球各地的COVID-19限制已大幅度减少或消除，允许游客返回附近的景点。许多运营商报告游客的情绪变为“活在当下”，这种生活重新定位以及与家人和朋友共度更多时间的心态引发了更多的景点参观，甚至在一些国家带动了更高的消费。另外，许多景点开始关注可持续性发展，从在新项目开始前就纳入可持续规划，到使用可持续硬件改造现有设施，都在采取负责任的方式。
• 亚太地区：大型目的地景点正在经历强劲的参观量和酒店入住率。尽管地方性公园的恢复并未如此迅速，但中国的国内业务强劲，一些东南亚国家的国内参观量超出了预期。
• 欧洲、中东和非洲：许多运营商报告2022年的参观量和收入创下了记录，期待2023年夏季的到来。许多景点将在2023年开放新的游乐设施，如新的SeaWorld Abu Dhabi公园将在5月底开放。
• 拉丁美洲和加勒比地区：各国的增长和恢复情况各不相同。巴西和智利的参观量强劲，但由于政府不稳定，秘鲁的增长被搁置。在加勒比地区，新的游轮现在开始驶向岛国，带来了游客和增加的消费。该地区预计将在2024年全面恢复。
• 北美：许多设施将在2023年推出新的景点。此外，越来越多的大型运营商正在投资限时节日活动，这些活动通过独特的食品和饮料菜单以及现场娱乐吸引游客，创造了一种内在的吸引力。一些北美的运营商正在建造专门的员工住宿设施，以吸引季节性工人。

截至2022年10月12日，iFinD人工景点指数成分股个数为5个。成分股所属行业主要为水利、环境和公共设施管理业以及文化、体育和娱乐业两个行业。

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

截至2022年十月十二日，行业总市值达到395.4亿元。

表：人工景点指数成分股明细

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第二章 产业链和商业模式

2.1 产业链

在中国旅游行业产业链中，旅游景区是旅游产业链结构的核心。

图：人工景区代表公司情况

资料来源：资产信息网 千际投行

人工景区行业上游除了土地提供方当地政府外，还包括相应景区设计公司、建筑安装公司、游乐设备或剧院表演类相关产业提供商等等。此外，对于景区内的运营工具如索道、环保车等，其上游主要包括索道提供商（基本系欧洲索道公司提供，如奥地利多贝玛亚等，供应商议价能力相对较强）和相关环保车商为主（国内供应商较多）。同时，在景区智慧旅游信息化背景下，景区上游还包括各种提供景区信息化服务公司。下游对应消费者。

资料来源：资产信息网 千际投行 财通证券

旅游业是世界上成长最快的产业之一，旅游人工景区是现代旅游业中成长较快的一种现代旅游资源。它作为现代旅游资源开发过程中所产生的一种新的旅游吸引物，以其特有的主题文化将科学技术、娱乐内容、休闲要素和服务接待设施融于一体。

现代人工景区是为了满足现代旅游者的消费需求而创建的经营性旅游吸引物。它是现代市场经济的产物，有着明显的市场文化的特点。自我国九十年代以来，主题公园也迅速兴起，并且成为中国旅游业充满活力的一个组成部分，主题公园成为旅游者在旅游观赏活动中的一个重要对象。

资料来源：资产信息网 千际投行 国家文旅部

主题乐园作为旅游资源的一个重要补充和现代旅游产品中的一个重要类型，正以其独有的文化内涵、科技含量和娱乐功能，吸引越来越多的大众目光，是如今乃至未来国际旅游发展的趋势之一。截至2010年底，我国已累计开发各类主题公园式旅游点2500多个，投入资金达3000多亿元。如今的中国已成为全球主题公园行业发展速度最快、增长潜力最大的国家。

十年来，文化和旅游机构保持相对稳定。2021年，全国共有各类文化和旅游机构31.21万个。从业人员483.43万人，较2012年增长14.2%。

资料来源：资产信息网 千际投行 国家文旅部

2.2 商业模式

人工景区行业具有两大特征。周期性表现上景区板块整体平稳，区域性更强，受交通等因素影响，也受整体大环境影响，人工景区关注其复制扩张盈利模式。 季节性表现较强，Q3系全年旺季。

国内多数旅游目的地（除海南）：一般均Q1淡季，Q2蓄势增长，Q3最旺季，Q4十一后逐步转淡；中纬度如长三角等依托周边游支持季节性不断减弱（尤其休闲度假型景区）；海南则因气候特点相对差异，Q1、Q4旺季，Q2、Q3淡季。

在这种情况下，旅游板块曾具有较强的旺季行情特征，Q3多是旅游板块估值的高点，但学习效应以及季节性最强的景区门票降价估值压制下，近三年有所分化，有时也前置或滞后体现。

打造核心景区，拓展产业链条。针对资源优势突出，辐射带动力强的核心景区，通过内部提升和外部扩张建设核心景区。以原有景区为核心，内部进行项目业态丰富升级，提高大景区吸引接待力，外部拓展延伸产业链条，构建多元产业模式。

以文化底蕴为中心，以人工景区为体干。针对文化底蕴深厚，文化关联度强的区域，通过核心文化引领，多元产业整合建设核心景区。以区域文化为线索，挖掘文化根源，理顺文化脉络，以文化旅游产业体系构建为落脚点，全方位、多角度呈现文化，聚合产业，打造文化旅游氛围独特浓郁的文化产业综合体。

资料来源：资产信息网 千际投行 迪士尼财年财报 财通证券

保护核心景区，创新开发。针对核心旅游资源比较脆弱，资源保护要求高的区域，通过圈层分局，分级开发建设大景区。划分核心保护区、适度开发区、产业布局区，核心区不断创新保护性开发模式，提升资源吸引力和号召力，适度开发建设旅游副吸引核，产业布局区完善旅游产业体系，构建完善的旅游综合服务产业体系。

开拓游憩游玩方式，丰富旅游形式。针对体验内容相对较弱，旅游承载力较强的区域，通过对游憩方式的极致设计和全方位构建建设核心景区。依托资源本底创意游憩体验方式，以游憩丰富旅游内容，以体验提升景区品质.

打造综合人工大景区，提高吸引力。

针对旅游资源富集，景点距离相近，业态类型多样的区域，通过多点连线，以线带面建设综合景区。培育壮大核心景区，辐射带动周边景区，形成多元互动游线，以线路整合区域内各种旅游资源、旅游产业要素、基础设施和配套服务设施，形成内部联动融合的区域旅游目的地。

多领域产业整合，协调共创发展。针对跨行政区划，但资源联系紧密的区域，通过创新管理模式，综合开发旅游资源建设综合景区。通过创建管理委员会等方式，理顺区域旅游目的地管理机制，形成区域一家亲，资源一体化，规划一张图，管理一盘棋的发展运营格局。

发挥产业联动和集群效应。针对地缘关系相近，共享旅游资源的区域，通过旅游泛化，多集群互动建设综合景区。以旅游资源为发展极，充分挖掘各区段特色，整合小城镇、新农村等建设，通过泛旅游产业整合形成发展集群，实现全域的互动发展。

产城一体化，推动全面建设。针对新城建设、城市改造需求，通过景城一体化、产城一体化建设大景区。明确旅游在城市发展中的积极作用，树立旅游整合理念，推动城市旅游发展，把旅游发展融于城市建设全过程全方位，做到城市即景区，景区即城市。

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

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2.3 技术发展

对人工景点指数成分股的各个专利申请人的专利数量进行统计，公司排名依次为：ST雪发，大连圣亚，曲江文旅，宋城演艺，云南旅游等。

国内旅游演艺龙头优势凸显，成熟项目盈利突出。目前国内旅游演艺主要包括4大派系，宋城系、印象系、山水系和长隆系，合计占据国内旅游演艺近6成票房份额（阶段因新项目有所波动），优势突出，其各自特点如下表所示。其中，相比目前其他竞争对手，宋城演艺集旅游景区设计及建造、演艺内容编创、项目运营为一体全产业链运作，以室内演出千古情系为核心，演出安排相对不受天气影响，投资规模相对可控，因此在国内演艺行业优势凸显。

资料来源：资产信息网 千际投行 各公司官网

（1）新IP逻辑：随着IP维度的增加，就是以核心吸引物为主，附与虚拟资产。通过对核心吸引物的升级，提升具象在服务和产品中的IP价值。具体表现为先通过虚拟变现，后再进行现实的变现。景区目的地先实现现实变现，后拓展虚拟变现。

（2）新流量逻辑：从只能现实触达，扩展为现实触达+虚拟触达。从现场游客，拓展到现场+远程。并优化交通，从而降低游客抵达IP的成本。

（3）新场景逻辑：从旅游观光，拓展到教育、培训、游戏、社交、艺术收藏等更对多版权、IP、内容存在诉求的场景。景区变现模式从门票经济拓展到 IP 经济。

2.4 政策监管

人工景区主要监管单位为中华人民共和国文化和旅游部，国家市场监督管理总局，各级旅游发展委员会等部门。

自律组织有中国旅游景区协会、中国旅游协会等。

十年来，我国文化和旅游标准体系不断完善，行业管理更加规范，有效推进市场环境优化、服务质量提升。截至2021年底，现行文化和旅游国家标准、行业标准累计232项，比2012年增加142项。

资料来源：资产信息网 千际投行 国家文旅部

我国旅游及相关产业增加值从2014年的27524亿元增长到2020年的40628亿元，年均增速5.0%，旅游业作为国民经济战略性支柱产业的地位更加巩固。

资料来源：资产信息网 千际投行 国家文旅部

第三章 行业估值、定价机制和œ全球龙头企业

3.1 行业综合财务分析和估值方法

在进行人工景点行业的财务分析时，有几种常用的方法和指标需要考虑：

• 收入分析：首先需要分析的是景点的收入来源，这通常包括门票收入、食品和饮料销售收入、纪念品销售收入，以及可能的停车费收入等。需要分析这些收入来源的贡献比例，以及它们随着时间的变化趋势。
• 成本分析：包括运营成本、维护成本、人力成本、营销成本等。需要理解这些成本在总成本中的比例，以及它们如何影响利润。
• 盈利能力分析：常用的指标有毛利率、净利率、营业利润率等。这些指标可以帮助理解景点的盈利能力和效率。
• 现金流量分析：现金流量是任何企业的生命线，特别是对于人工景点来说，现金流量可以用于维护设施、支付员工工资和债务，以及投资新的设施和景点。常用的指标有经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量等。
• 投资回报分析：对于新的设施和景点的投资，需要进行投资回报分析，包括计算投资回报率（ROI）和支付期（payback period）。这些指标可以帮助决定是否进行某项投资。
• 财务比率分析：包括流动比率（用于衡量短期偿债能力）、负债权益比（用于衡量财务结构和长期偿债能力）等。

以上分析都应结合行业基准（Benchmark）进行，以便了解景点的财务表现是优于还是劣于同行业其他景点。此外，分析还需要考虑到季节性因素，因为人工景点的收入和成本通常会随着季节的变化而变化。

图：财务综合分析

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

动力电池回收行业估值方法可以选择市盈率估值法、PEG估值法、市净率估值法、市现率、P/S市销率估值法、EV企业价值法、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估净资产估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF现金流折现估值法、红利折现模型、股权自由现金流折现模型、无杠杆自由现金流折现模型、净资产价值法、经济增加值折现模型、调整现值法、NAV净资产价值估值法、账面价值法、清算价值法、成本重置法、实物期权、LTV/CAC（客户终身价值/客户获得成本）、P/GMV、P/C(customer)、梅特卡夫估值模型、PEV等。

3.2 行业发展

我国旅游消费处于升级转型阶段，游客不再仅满足于单一景点观光旅游，休闲度假游逐渐取代传统观光旅游成为主流。2010年以来，休闲度假游逐渐反超观光游成为了城镇居民主要的出行目的，从走马观花转向深度体验。休闲度假游以高质量的旅游设施为条件，以高品质的服务和特色旅游项目为内容满足游客的休闲度假需求。定制化、高端化和品质化的旅游产品备受青睐。

随着居民中高收入群体占比提升，需求端对旅游产品品质的要求逐渐提高，部分中高端客群来自于处境游客群的转化，拥有更高的边际消费倾向以及个性化消费需求，更加偏好体现个性特征的旅行方式和服务以彰显自己高品质的生活方式。这使得经营多类型复合产品的人工景区受益，传统观光游的单一产品体验和服务水平已不能满足这类消费群体的需求。人工景区顺应转型趋势，挖掘文化体验等综合价值，进行IP开发，餐饮住宿等多业态运营。长期来看，人工景区的需求将持续扩大。

景区顺应游客需求升级，加紧优化自身供给，研发推出度假产品，为后续业绩增量提供了更广空间。一方面，景区加深文旅融合进度，深入挖掘当地文化内涵，将文物和文化资源纳入旅游线路，融入旅游景区景点，积极传播中华优秀传统文化。另一方面，景区加强科技创新提升服务，借助互联网、VR等设备和技术平台实现实景演绎、虚景再现等体验形式带给游客沉浸式体验，增加游客黏性。景区在丰富及优化旅游产品供给层面持续发力，整体行业进入新的发展阶段。

3.3 驱动因子

人工景点行业的发展是由多个驱动因子共同推动的，主要包括：

• 技术发展：新的技术，如虚拟现实（VR）、增强现实（AR）和混合现实（MR），以及人工智能（AI）和大数据，都为人工景点提供了新的发展机会。例如，VR和AR可以使游客沉浸在全新的体验中，AI和大数据可以帮助景点更好地理解游客的行为和需求。
• 消费者行为变化：消费者对旅游和娱乐的需求和期望不断变化。例如，现在的消费者更加注重体验和互动性，这推动了人工景点提供更多的互动式和体验式活动。
• 可持续旅游的趋势：随着环保意识的提高，可持续旅游的需求也在增加。这推动了人工景点采取更环保的操作方式，如使用可再生能源、减少废物、保护本地生态等。
• 政策支持：政府的政策和资金支持也是推动人工景点发展的重要因素。例如，政府可能会提供资金支持新的旅游项目，或者制定政策鼓励旅游业的发展。
• 全球化和城市化：全球化使得更多的人有机会旅游，城市化则创建了更多的旅游目的地。这两个趋势都推动了人工景点的发展。
• 经济因素：在经济繁荣时期，人们通常有更多的可支配收入用于旅游和娱乐。因此，经济状况是影响人工景点行业的一个重要因素。

以上这些因素相互作用，共同推动了人工景点行业的发展。

3.4 行业风险分析和风险管理

表：常见行业风险因子

资料来源：资产信息网 千际投行

（1）行业竞争风险

随着社会和国民经济的持续发展、国家政策的支持和互联网的发展，旅游业的行业壁垒逐渐降低，旅游业在经济发展中的产业地位、经济作用逐步增强，旅游业以高歌猛进之势，吸引各路资本，旅游市场的竞争也变得更加激烈，市场环境更加复杂，竞争手段更加层出不穷。

随着竞争者和潜在竞争者逐年增多，在残酷的竞争环境中，传统竞争优势可能丧失。同质化、低价化竞争对行业秩序和长期发展产生不利影响，现场演艺同时面临着短视频、影视、游戏、综艺、直播、VR、AR 等数字娱乐的分流和冲击。多方位的高饱和竞争对行业经营管理提出较大挑战。

应对措施：聚焦主业，强化经营模式，不断提升差异化经营能力和持续创新突破能力，进一步巩固自身竞争优势。开放拥抱时代变化和科技变革，积极开展数字化、网络化、智能化经营。

（2）安全事故风险

现场演艺主要为各种室内外演出，可能会因剧场设施故障等原因发生安全事故。。

应对措施：在认识上和行动中始终坚守安全底线，制定了清晰可操作的规章制度和流程规范，明确相关责任人和奖惩措施，常年不断举办安全培训和安全演练，尽最大可能降低安全事故发生率和损害率。

（3）管理风险

目前，行业业务面临转型升级的局面，对业内企业的管理水平及管理能力提出了更高的要求，如业内企业不能在服务、人才、营销、管理、技术等方面实行有效整合，充分发挥业内企业多元化的经营优势，将对业内企业的经营业绩产生一定影响。

3.5 竞争分析 - 波特五力

（1）供应商议价能力

方面如主题公园，游乐设施等设备类人工景区，国内相关游乐设施相较于国外公司的设施产品还有所不足。无论从游玩性还是安全性，耐用性上来说，国外公司在技术掌握和项目创新上比起国内都更具备有竞争力，因此这类型人工景区的供应商主要为国外设备厂商。

另一方面如宋城等一些人工景区演艺事业供应商，主要表现为演艺表演的创新和表演形式的拓展，主要依托于人为创作。因此总体来看，人工景区供应商议价能力不高。

（2）下游产业议价能力

人工景区对应的下游是一些OTA和旅游社。OTA就是在线旅游社，就是指旅游消费者通过网络向旅游服务提供商预定旅游产品或服务，并通过网上支付或者线下付费，即各旅游主体可以通过网络进行产品营销或产品销售。对于下游，人工景区的定价能力较强，因为下游产业市场竞争激烈，都争相在争取景区门票或相关产品的售卖权，因此，人工景区对下游的议价能力较强。

（3）替代者的威胁

人工景区的替代者一方面表现为自然景区，但门槛相对自然景点更低，一度同质化严重，竞争很激烈，因此突围的企业都十分注重特色化、差异化发展，着力于塑造景点的历史、文化优势，加上网络话题营销，以形成自己的品牌口碑。

正是因为人工景区企业着力于特色化差异化的发展，未来人工企业的景点行业景气度将持续走高。替代者另一方面表现为国际游、远程游。但由于旅游市场格局有所调整，国内游、周边游对出境游、远程游的市场替代愈加明显。

资料来源：资产信息网 千际投行 塔坚研究

（4）潜在竞争者

随着人们收入水平的提高，人们对于景区也提出了更高的标准，就目前对于一些大型的主题公园和演艺表演来说，还是处于一个比较垄断的地位，各龙头景区在对应地区的地位还是较难打破的。但同时人工景区的门槛较低，进入这个行业的机会还是比较大的，且对于一些城市化相对较低的地区，潜在竞争力还是较大的。总结来看，潜在竞争者较弱。

（5）同业竞争

图：国内人工景区代表公司入围情况

资料来源：资产信息网 千际投行 塔坚研究

从美国主题娱乐协会(Themed Entertainment Association，TEA)与AECOM经济咨询发行榜单来看，我国人工景区相较于全球级人工景区的核心竞争力还是较弱的，但龙头企业在国内的竞争力还是非常具有压制力的，各景区之间对于黄金旅游期游客的竞争格外激烈，市场竞争愈演愈烈。因此同业竞争压力还是较大的。

3.6 中国企业重要参与者

中国主要企业有宋城演艺[300144.SZ]、曲江文旅[600706.SH]、天齐锂业[002466.SZ]、云南旅游[002059.SZ]、*ST雪发[002485.SZ]、大连圣亚[600593.SH]、华侨城[000069.SZ]等

图：人工景区上市公司盈利预测表

（1）宋城演艺：是中国大型文化集团。旗下的宋城演艺是中国演艺第一股、全球主题公园集团十强企业，连续十一届获得“全国文化企业三十强”。公司旗下拥有74个各类型剧院、175000个座位，超过世界两大戏剧中心伦敦西区和纽约百老汇全部座位数总和，创造了世界演艺市场的五个“第一”：剧院数第一、座位数第一、年演出场次第一、年观众人次第一、年演出利润第一。公司以文化演艺、旅游景区、主题酒店等为主业，确立了“宋城”、“千古情”等品牌，总资产超过700亿元。

（2）华强方特：是主题乐园创意设计、研究开发、内容制作、施工建设、到市场运营全产业链运营的企业，匠心铸造文化精品，用心讲好中国故事。

华强方特全力推进"美丽中国·文化产业示范园"项目，包含"华夏历史文明传承主题园"、"复兴之路爱国主义教育基地"、"明日中国主题园"三大主题园区，其中，第一部曲方特东方神画主题园（华夏历史文明传承主题园）已在厦门、宁波、芜湖、济南、长沙等地盛大开业，第二部曲方特东方欲晓主题公园（复兴之路爱国主义教育基地）已在赣州、宁波、淮安盛大开业。

（3）华侨城：华侨城集团有限公司（简称“华侨城集团”）创立于1985年，是国务院国有资产监督管理委员会直接管理的大型中央企业，总部设在深圳，形成以文化、旅游、房地产、电子科技为主业的发展格局，是国家首批文化产业示范基地、全国文化企业30强、中国旅游集团20强、中国房企品牌20强。2021年，华侨城集团实现“十四五”稳健开局，营业收入达1668亿元，同比增长13.41%；截至2021年末资产总额近7000亿元。目前在境内外拥有华侨城A（000069.SZ）、深康佳A（000016.SZ）、华侨城（亚洲）（3366.HK）、云南旅游（002059.SZ）等4家上市公司。

3.7 全球重要竞争者

全球重要竞争者有迪士尼【DIS】、环球影业【6425】、默林娱乐集团【MERL】、六旗娱乐【SIX】、雪松会【FUN】等。

（1）华特迪士尼公司（The Walt Disney Company），简称迪士尼，是一家总部位于美国加利福尼亚州伯班克的大型跨国娱乐和媒体集团。它于1923年由华特·迪士尼和罗伊·奥·迪士尼兄弟创立，最初是一家动画工作室，随后发展成为今天的全球领先的多元化娱乐企业。迪士尼在电影制作、电视制作、主题公园和商品销售等领域都有重要影响。

（2）环球影城（Universal Studios）是一家全球领先的电影制作公司，也是一个知名的主题公园品牌，它是环球娱乐公司（NBC Universal）的一部分，该公司由康卡斯特（Comcast）公司拥有。

在1964年，环球影城在其工作室地点开设了一个主题公园，这个公园最初的目的是让公众能够看到电影制作的幕后情况。这个主题公园逐渐发展成为一个全面的娱乐体验，包括刺激的游乐设施、表演、电影制作的展示以及各种餐饮和购物的场所。

现在，环球影城在全球有多个地点，包括美国的洛杉矶和奥兰多，日本的大阪，以及新加坡。这些公园都以电影主题为中心，游客可以在那里体验到《哈利·波特》《侏罗纪公园》《变形金刚》和《神秘博士》等电影或电视节目的主题游乐设施和表演。

（3）默林娱乐集团（Merlin Entertainments）是全球最大的第二大主题公园和景点经营公司，仅次于迪士尼。它成立于1983年，总部位于英国，公司在全球范围内运营超过100个景点，包括著名的伦敦眼、黑池塔、海洋生物馆、乐高乐园和杜松斯瓦特品酒旅游等。默林娱乐集团的主题公园和景点每年吸引了数百万的游客。

默林娱乐集团的运营业务被分为三个主要部分：中短期区域游（Midway Attractions）、主题公园（Theme Parks）和度假村（Resorts）。中短期区域游包括一些独立的游乐设施，如伦敦眼和杜松斯瓦特品酒旅游。主题公园包括一些大型的乐园，如海洋生物馆和乐高乐园。度假村则包括一些配套齐全的度假设施，如酒店和餐厅。

第四章 未来展望

对于人工景点的未来发展，根据IAAPA的报告，有一些趋势和挑战在2023年开始显现：

• 游客的态度发生了改变，更多地“活在当下”或者“把握当下”，这种“重新设置生活的优先级”以更多地与家人和朋友共度时光，已经改变了态度，使得人们更多地参观可以留下记忆的景点。这在一些国家已经导致了消费的增加。
• 疫情的影响在2023年对运营商来说已经在消散。全球各地的限制措施大大减少或消除，使得游客可以返回他们附近的景点。
• 很多已经建立的公园将在2023年开设过夜住宿。像主题景点一样，这些新的度假胜地有着与新属性相符的装饰。规划者不仅仅是在建设一个现场的酒店，而是在创造可以带来额外收入的主题住宿选项。
• 高利率影响了贷款选择。高利率使得借款来资助预定在2024、2025和2026年开放的资本支出变得困难。一些欧洲景点报告称，可能会等到利率下降后才借款投资扩张项目。
• 许多景点和制造商仍在应对高于预期的通胀水平。商品和产品的高成本已经转嫁给了运营商，而原材料成本的增加给供应商带来了挑战。
• 运营商正在对可持续性倡议给予更多的关注。从在新项目开工前就纳入可持续性规划，到用可持续性硬件改造现有资产，采取负责任的方法已经成为趋势。

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