基于中国特色估值体系的股票模型分析和投资策略

完整的文章和代码都已经给到

摘要

中国特色估值体系的主要特色和核心内涵是政策导向。2022年下半年，证监会党委书记、主席易会满在《求是》杂志发表文章提出，努力建设中国特色现代资本市场。在2022年11月21日的金融街论坛年会上，易会满表示，需要对中国特色现代资本市场的基本内涵、实现路径、重点任务深入系统思考。因此，建立基于中国特色估值体系的股票模型分析和投资策略，可以更好地适应中国股票市场的特点和政策导向，提高投资效益，促进市场资源的更好配置。

本文基于wind平台得到A股5000余只股票的上市时间、所属行业、是否国营等信息，并提取得到近五年每只股票的月末收盘价。基于python的merge函数将表格数据进行合并，并对文本数据进行转码处理。然后，通过K-S检验来确定数据列的分布方式，发现出货量数据服从正态分布。在进行边缘值判定时，我们发现两个数据点明显偏离正常情况，被认定为异常值。接下来，我们将这两个异常值替换为缺失值，并使用牛顿插值进行线性填充，最终得到经过数据预处理的标准数据集。

针对任务一，首先分析中国股票特色估值体系的核心要素，具体包含如下四个部分：政策导向、价值投资、资产重组、风险管理。对核心要素进行分析后，提出多层次的特征指标体系，并归纳的中特估股票特征。中特估认为满足以下一个或多个特征的股票具有良好的潜质，属于中特估股票：一是政策扶持；二是优质成长性；三是兼顾风险与收益；四是具有改革潜力；五是属于低估值股票，具体包含如下几类，分别是国有企业股票、创新科技产业股票、其他证券行业概念类股票等；六是国家安全类股票或是金融地产类股票。总的来说，中特估股票的根本属于是国家政策导向领域的股票，国家政策旗帜鲜明的指出了具有稳定发展潜力，且长期向好的产业，投资此类产业从长期来看势必带来可观的收益。

针对任务二，需要基于实例和问题一构建的指标体系进行分类分析，基于方差和四分位法进行风险评估，构建成长性分析模型，基于股票所属行业判断是否受政策支持等。除了问题一构建的特征指标，考虑到股价变化具有时序性，我们还采用ARIMA模型对股票数据进行预测。基于肘部法选取合适的类别数，对分类数值和未来的股价预测值采用Kmeans进行分类，并对分类结果进行分析，我们的结果将中特估股票分为了4类。

针对任务三，总结来说它需要我们考虑一个短期的一个评估，同时这个短期的评估是要考虑到政策的和热点事件的影响。首要需要对股票的短期发展趋势进行判断，再基于附件 2 中给到的不同的市场热点，在具体的时间对不同的行业进行一个权重的改变，最终得到短线的投资策略，根据该投资策略，受益的概率大概在xx%。

针对任务四，需要结合中国特色估值体系，对股票的发展潜力和稳定性进行判断，考虑组合投资的特性，对不同行业的潜力股票进行综合选择，得到长线投资策略。基于该投资策略，每股将稳定的收益，平均收益为xx元。

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首先非常建议大家仔细的阅读这个题的题目介绍，还有附赠的就是那个附件里的那几篇材料，我觉得你把这些内容读透理解了，就可以完成大部分内容。然后对于题目里它主要第一部分给出了常用的估值模型，一个是市盈率估值模型，然后市净率估值模型和现金流贴现模型。在给出估值模型之后，又给出了对比股票证券市场中国特色估值体系的主要特色和核心内涵是什么，然后这 3 个内涵，就是这几个内涵都是我们用来问题一、问题二建模的一个依据。低估值股票就是说它是有上涨的潜力的，然后这个就可以转化成一个特征，然后优质成长补是良好的成长型。然后这也可以转化为一个我们建立的特征，然后国家重点支持的行业和领域，然后这个就是根据它的行业和领域进行了一个指标的建立。然后国有企业改革就是具有改革潜力的，这个它也是可以建立指标的。
先来看一下我们的数据，我们是因为问题一，它需要我们构建不同的指标，然后我们根据问题提供所给的信息，考虑得到证券代码，上市日期，然后所属门类以及是否国有，还有每个月的收盘价，然后这个时间我们选择了近 5 年的月收盘价，大家可以看到我们的证券的数据是有 5200 多款，然后这个月收盘价一共是有十几万条的。

代码 简称 时间 月收盘价(元) 企业性质 国有=1，否=0
000001.SZ 平安银行 2018-10-31 10.9100 公众企业 0
000001.SZ 平安银行 2018-11-30 10.3600 公众企业 0
000001.SZ 平安银行 2018-12-28 9.3800 公众企业 0
000001.SZ 平安银行 2019-01-31 11.1000 公众企业 0
000001.SZ 平安银行 2019-02-28 12.3600 公众企业 0
000001.SZ 平安银行 2019-03-29 12.8200 公众企业 0
000001.SZ 平安银行 2019-04-30 13.8500 公众企业 0
000001.SZ 平安银行 2019-05-31 12.1800 公众企业 0
000001.SZ 平安银行 2019-06-28 13.7800 公众企业 0
000001.SZ 平安银行 2019-07-31 14.1300 公众企业 0
000001.SZ 平安银行 2019-08-30 14.1600 公众企业 0
000001.SZ 平安银行 2019-09-30 15.5900 公众企业 0
000001.SZ 平安银行 2019-10-31 16.2600 公众企业 0
000001.SZ 平安银行 2019-11-29 15.2900 公众企业 0
000001.SZ 平安银行 2019-12-31 16.4500 公众企业 0
000001.SZ 平安银行 2020-01-23 15.5400 公众企业 0
000001.SZ 平安银行 2020-02-28 14.5000 公众企业 0
000001.SZ 平安银行 2020-03-31 12.8000 公众企业 0
000001.SZ 平安银行 2020-04-30 13.9300 公众企业 0
000001.SZ 平安银行 2020-05-29 13.0000 公众企业 0
000001.SZ 平安银行 2020-06-30 12.8000 公众企业 0
000001.SZ 平安银行 2020-07-31 13.3400 公众企业 0
000001.SZ 平安银行 2020-08-31 15.0800 公众企业 0
000001.SZ 平安银行 2020-09-30 15.1700 公众企业 0
000001.SZ 平安银行 2020-10-30 17.7500 公众企业 0
000001.SZ 平安银行 2020-11-30 19.7400 公众企业 0
000001.SZ 平安银行 2020-12-31 19.3400 公众企业 0

请你运用数学建模方法，构建中特估的股票模型，并进行策略分析，完成如下任务：
任务一：中国特色估值体系有比较明确的政策背景和清晰的资本市场定位，但中国特色估值体系的模型指标特征急需构建。基于中特估概念的政策背景，市场定位和专家解析，构建中特估股票的特征指标，给出中特估股票的画像，回答什么是中特估股票。

下面进行问题一和问题 2 的讲解，然后问题一和问题还可以一起看。首先我们需要根据题目中的材料的介绍，还有附件里的一些信息来构建具有中国特色估值体系的模型指标特征，然后这个特征我本来是觉得对于这种题目是可以一级特征、二级指标，然后三级这样构建，但是考虑到问题需要根据构建的特征进行一个分类，那我觉得可能还是，嗯，就是不需要划到三级这么细的一个特征，然后我们就根据题目的要求给出发展潜力，然后是否稳定，然后行业是否具有那个中国特色，然后还有其他的一些指标的特征，这个我们还在慢慢的去做，然后先讲一下大概的思路，然后根据构建的特征来给出画像，这个画像就是我可以绘制好不同的精细化的图像，然后给出更具体的一个文字的介绍，然后也可以根据这个特征指标来绘出不同，就是画像下的那个发展曲线等等。

问题一，我们是考虑他题目给的信息告诉我们中国股票特色估值体系的核心要素，政策导向、价值攻击、资产重风险管理。所以我们建立了一个评估体系，分别是考虑它是否在有相关政策的扶持，它是否是优质成长性的，然后能否兼顾风险和收益，是否修改潜力以及某些突出者判断，还有它是否属于特殊类别。然后这个估值股票的那个是如何判定的？有相应的假设，在问题二会进行数值的一个代码的计算，然后再根据算好的数值进行一个分类。

任务二：根据你建立的模型特征指标，将沪深 A 股（或者限制一个范围，例如大湾区）证券市场的中特估股票进行分类，并分析分类股票的投资特点。

任务二是要根据建立的指标来进行分类，然后这个分类就是一个很经典的聚类算法，我们会考虑不同的聚类算法，然后来对不同分类的结果来分析它们的特点，这个分析的特点就是根据聚类后的特征的均值或者是特征的分布，我们来进行一个分析。
接下来就是问题 2 的一个详细的代码展示。首先我们需要对数据进行一个处理和分析。

然后首先就计算风险评估的情况，这个风险评估情况是根据方差期望来计算，就是我们计算的结果。然后我们根据就这个数据来建立统计模型，分析状况，主要是通过四个分位来计算，我们的看看这个结果，然后这是我们分析的过程，然后会知道箱型图进行一个展示，这就是风险情况，就是我们将风险情况，这是我们设置的一个结果。

然后第二部分就是成长性分析，成长分析主要是考察他的增长情况，然后我们的直接是给的是零一进行一个判断，大家可以看到我们的结果，这一列是成长，这一列是风险。

然后是否政策扶持，我们后续会给到详细的一个代码，然后接下来我们对风险情况来进行一个聚类的分析问题，更详细的一个聚类是要结合问题你给到的所有的一个特征体系来进行。然后视频中的代码只是以风险来进行一个示例，你可以看一下我们的 c 类是采用拼命，一般这类就是可以采用拼命或者是什么名字，就是精神子，然后命令是由于它能体现出那个子和，就是那个k，然后他可以搜索最优的k，同时它可以给到均值所在的那一列的数值，就是各个特征的均值，然后在这类算法中群比较多，然后也是自己的优点，然后就使用了kmeans来进行一个计算。
首先要算如何选组的配置，就是选取多少个分类的结果，绘制这个曲线，然后根据总部把选取这个，这是建立好的模型，然后我们绘制了一个图像，然后这个是风险，这个是证券类型，然后这个是这是三种颜色，就是三种不同的类型，然后问他的部分的聚类，基本上已经完成了，然后在我们的简介里的内容会给大家提供到丰富的一个结果

任务三：证券市场的行为很大程度依赖市场周围的环境，经济环境的热点是影响股票走势的最敏感因素。针对中特估股票的模型特征，结合典型的市场热点，如：价值投资，资产重组，国际环境和舆论影响等热点，设计一个基于中特估的短期股票投资组合，并进行实测。

然后任务 3 和任务四是分别进行一个短期的投资策略和长期的投资策略，然后这个东西我们也是建议根据他题目给到的那个详细的介绍，还有嗯，后面的那个附件来进行一个理解
比如他说短期的投资组合是，是需要考虑市场环境和市场热点的，那我们就可以看到他说的这些热点事件，那我们就根据热点事件进行一个集中的一个处理，更详细地展开就是我妈之前建立的模型是根据不同的特征给不同的权重进行分析，当发生特殊事件时，我们选取对不同的行业改变权重，最终进行投资组合。
总结来说它需要我们考虑一个短期的一个评估，同时这个短期的评估是要考虑到政策的和热点事件的影响。
我们是觉得有两点，第一个是你要对，就是哪种股票是有短期潜力的，比如它在短期内的上升劲头是很快的，根据他的历史情况判定一下。然后同时你要考虑附件 2 中给到的不同的市场热点，这个热点可能会对不同的行业进行一个冲击，那我们结合具体的事就是热点，然后在具体的时间对不同的行业进行一个权重的一个改变，然后这样来进行我们的那个投资的一个设定。

任务四：基于你构建的沪深 A 股中特估的股票特征指标，设计一个长期股票投资组合模型，并分析该投资组合的收益。

然后问题四的话他是考虑一个长期的结合长期的投资，那他这个投资我们是觉得应该考虑这个股票的稳定性还有它的潜力，然后它的发展潜力就是通过这些指标来判断如何进行长线最优的一个设备，而且就是组合投资。然后后面问题 3 和问题四会进行一个更加详细的分析。大家是在明天会推出一个视频，然后文章的话也会给到一个大概的预览的一个视频，然后更详细的内容的话，可以在简介里看我们的目前的结果。感谢，期待大家的关注，我们下次视频再见。