许多闻名企业家将是否具有富余的现金流，置于企业运营风险的首位。看上去巨大的公司由于现金流开裂而轰然坍毁，已层出不穷。而富余的现金流是用于运营回购、股票分红还是理财出资，表现着公司对行业前景和估值水平的判别。

 

现金流富余的公司，回购股份应是常态，回购股份不仅是用于股权鼓励或许职工持股方案，也能够选择股份刊出。一起，回购股份的机遇也不一定是股价一向跌落的景象，只需公司对行业和自身运营有活跃的判别，即可动用现金回购股份。

海外资本商场股票回购金额巨大，评价也褒贬不一有券商发布研报认为，海外研究上市公司进行回购的动机主要有五个，分别是现金流富余、股价轻视、信号传递、雇员鼓励和应对收买要挟。这五个动机既或许对公司自身和股价发生正面效应，也或许带来负面效果。

关于股票回购，股神巴菲特多次宣告观点。在2011年致股东信中，巴菲特认为，赞成公司在两个条件下进行回购，现金能满足运营和流动性需求以及股价显着低于公司内在商业价值。在2023年5月伯克希尔年度股东大会，巴菲特评价苹果公司的利润率和用户忠诚度都很高，并且“苹果公司主要是股票回购，我们不能具有超过20%的苹果，也没有特别增持，就是回购之后流转股数减少了罢了，看着我们的持股比例更高了”。有统计显示，苹果公司过去10年间现已回购了5880亿美元的股票。

苹果公司是现金流富余公司的代表，在满足公司运营需求的前提下，将很多现金回购股份刊出，而不是将搁置资金用于理财出资，是股东喜闻乐见的优先选择。近期海外一家大市值公司在股价现已大涨数倍的情况下，宣告250亿美元用于回购股份，让很多出资者惊诧莫名，一起也重新思考公司未来成长预期是否充分表现在当下的估值水平。

在监管部门政策鼓励下，A股近期回购公告潮涌，给出资者极大的信心。许多上市公司动作敏捷，公告后敏捷进场买入股份，完成回购目标。揭露信息显示，回购资金根本来自公司自有资金，回购股份九成以上用于股权鼓励或许职工持股方案，市值管理类型回购比例比较低。

关于公司回购股份带来的活跃影响，出资者能够按照上述五个动机逐一分析。关于现金流富余公司，出资者欢迎公司每年都活跃考虑回购股份。股价轻视其实是一个很难判别的事情，即使关于上市公司管理层，关于外部股东更是难上加难，只能从股价是否近期一向下行去做一个大致判别。

信号传递是每一家宣告回购公司都会给商场带来的影响。假如回购金额较大一起不影响公司的现金流和可持续发展，这样的信号是对出资者最为活跃有效的。也有极少数公司运营不佳现金流吃紧，仍然宣告回购少量股份，那么出资者就要谨慎对待。特别是，有的公司拿出千万元去回购股份，一起又将数亿元搁置自有资金用于理财甚至炒股，那么纯粹信号意义就更显着了。

股权鼓励或许职工持股方案是当下最常见的回购股份用处，或许在不远的将来比重会逐渐下降，有更多的公司回购刊出股份，一次性降低公司的所有者权益，进步公司净资产收益率与每股收益等财务指标。

或许，最好的状态是更多的上市公司首先通过回购股份让管理层和职工参加持股，然后再继续回购刊出股份让公司上下享用每股盈利等指标和成绩的“两层”提升，维护合理的估值水平，携手长期价值出资者，推进资本商场良性发展。