本周以来，多项数据显现美国经济正在降温，联邦基金利率期货显现，美联储本轮加息周期或已结束。

于美股而言，正处于高位的货币基金是未来继续上涨的潜在动力。不过，与此前反弹行情的推进力比较，当时的不确定性也让不少组织以为，进场抄底的条件还不具有。

货币基金能否助力商场

在美联储加息推进下，美国货币商场基金的利率也在水涨船高，这也吸引了寻求更高收益率和相对较低危险的出资者目光，其总规模现已稳定在5.5万亿美元以上。

依据Crane Data的数据，本周美国货币商场基金均匀利率为5.15%。商场收益率上一次达到5%仍是在2008年，不过随后在接下来的两年里因为美联储大幅降息逐步降至接近零。

富国银行警告称，高收益率或许成为出资者的圈套。该行全球出资策略师威利斯（Veronica Willis）在一份陈述中标明，将出资组合中过多的现金投入或许会发生“意想不到的后果”。即便现金收益率在短期内或许坚持高位，但前史标明，现金的表现在长期内将落后于其他资产。

威利斯解说说，考虑到美联储的加息周期已接近结尾，前史标明，即便是非常保存的分配，在很长一段时间内也会发生比现金更多的回报。“与集中头寸比较，依据出资者的方针和危险承受能力量身定制的多元化装备能够更有效地捕捉增加型资产的上行回报潜力，一起也能够平滑不坚定。”

Nuveen首席出资官马利克（Saira Malik）也建议货币基金持有者赶快转向。消费继续微弱对经济健康是一个好迹象，只需消费者继续开销，阑珊就不太或许发生。“美联储暂停后，整个商场通常会呈现微弱的反弹，并在接下来的一年中表现出色。这进一步证明了咱们的观念，即过度分配现金或短期政府债券或许是一个过错。”

杰富瑞上周发布陈述以为，即便利率将在更长时间内坚持高位，只需经济坚持平稳并完结软着陆，美股就将坚持向上的气势。花旗集团本周将标普500指数年底点位的预期从4000点上调至4600点，原因是人工智能的发展远景、对明年企业盈利增加的预期，以及对美联储能够推进美国经济软着陆的乐观心情日益高涨。

反弹面对诸多不确定性

回忆上一年10月和今年年初以来的美股反弹，对美联储的政策预期改变都是主要推进力。

Sevens Report Research创始人埃塞伊（Tom Essee）以为，行情建立在三大支柱之上：其一，美联储很或许现已或即将完结加息并或许很快降息；其二，经济好像有或许完全避免阑珊，其三，通胀将继续稳定下降。

然而，现在的状况是经济数据呈现不坚定，核心通胀趋于平稳，而美联储没有完全扫除进一步加息的或许。“这种状况从根本上损坏反弹的三大支柱，因此，即便考虑到最近的反弹，出资者也应该对潜在危险有所防备。”埃塞伊解说称。

结合近期美联储官员的表态，外界估计利率将在更长时间维持在高水平。联邦基金利率期货显现，首次降息节点估计为明年6月，而明年底前100个左右基点的降息空间也意味着这将是美联储前史上最缓慢的宽松周期之一，这也让本来明亮的软着陆远景变得扑朔迷离。

瑞银全球财富管理首席出资官海菲尔（Mark Haefele）在发给榜首财经记者的陈述中提到，商场没有明确的方向。“这是因为许多问题现在都没有答案，比方消费者的实力有多强，出资者会逢高减持仍是在逢低买入？定位标明短期商场态度中性。”

Treasury Partners首席出资官萨佩尔施泰因（Richard Saperstein）标明：“估计9月股市将继续不坚定，因为美联储曩昔加息的滞后效应导致经济活动继续放缓，商场将开始从头定价。因为10年期国债收益率飙升，回调是有道理的，这标明通货膨胀和利率将在更长时间内坚持较高水平。”

与此一起，对冲基金加码进场也是潜在危险。依据法国兴业银行策略师范斯鲁腾（Arthur van Slooten）结合该行一项跟踪对冲基金的目标标明，随着暑期接近结尾，组织开始加快调整头寸，无论是多头仍是空头。“现在的多资产危险目标现已升至2018年夏季以来的最高水平，从前史上看，危险现已不能忽视。”