【金融量化】购买了多只基金，如何进行资产分配？如何基金组合配置？
1 概念
FOF（Fund of fund），即基金中基金，是一种投资于其他投资基金的基金。说白了，就是基金经理是买入多只基金取投资，作为一个组合来发售。作为散户也可以去做这件事，买入多只基金，去管理这些基金，自己充当基金经理。
FOF的分类如下思维导图。
基金组合配置，又称为基金配置，是指根据投资需求将投资资金在不同基金之间进行分配。说白了，就是将钱怎么分配到每只基金上。
基金组合配置通常需要考虑风险偏好、流动性和时间跨度等方面的需求，不同类型的基金往往具有不同的配置目标，例如被动型股票基金强调跟踪误差，货币型基金强调收益和流动性的权衡等。
2 基金配置方法
对于自己的FOF，首先需要去判断是按照投资的资产分类中，属于哪一类的FOF。分别有股票型、债券型、货币型、QDII以及混合型。对于配置方法分为传统配置方法和现代配置方法。传统配置方法包括在大类资产配置中常用的均值-方差模型和风险评价模型、针对被动型基金的跟踪误差-超额收益优化模型，针对货币型基金的流动性-收益权衡模型。
2.1 股票FOF
（1）均值-方差模型
通过对历史数据进行分析，确定不同股票基金之间的相关性、协方差等参数，以此来构建有效的投资组合。
适用性：适用于市场较为波动的时期，能够在一定程度上控制风险。
优缺点：能够提高收益率和降低波动率，但是需要对历史数据进行准确分析，并且无法对未来情况进行预测。
（2）最大化收益与最小化风险模型
根据投资者所期望的风险和收益水平，选择合适的投资组合。
适用性：适用于有明确收益目标和风险偏好的投资者。
优缺点：能够根据投资者需求量身定制投资组合，但是需要了解市场情况并进行复杂计算。
2.2 债券FOF
（1）风险评价模型
根据债券类型、信用评级等因素综合考虑各种风险因素，并以此构建有效的债券组合。
适用性：适用于市场变化相对稳定且关注风险管理的投资者。
优缺点：能够有效控制风险，但是需要对市场情况进行深入了解，并且可能存在过度依赖评级机构会给予债券具体质量评级。
（2）收益率曲线策略模型
根据不同时间节点短期利率和长期利率的差异来调整债券组合中各种债券比重。
适用性：适用于市场利率变化频繁或预计利率会发生明显变化时。
优缺点：能够灵活地调整债券组合以应对市场变化，但是需要敏锐抓住市场机会并具备正确预测能力。
2.3 货币FOF
（1）选择稳健货币基金模型
通过挑选较为安全、流动性较好、收益稳定可靠等特征突出的货币基金，并将其构建成有效组合来获取更高效益。
适用性：适用于追求相对稳健、流动性较好、回报可观且不愿面对过多波动风险的投资者。
优缺点：操作简单易行，在保证安全流动性前提下可以获得一定回报。但是由于货币基金自身规模限制问题，还需谨慎选择拼装方式。
（2）购买短期理财产品模型
将货币FOF组成部分全部或部分购买短期理财产品。这种方式要求理财产品总体上具有高安全系数和良好流动性两个特征
适用性: 该方式仅推荐保守型而非守财奴型客户使用, 同时要求客户们必须充分了解被选定理财产品的所有细节信息, 包括运作方式、付款方式及申赎手续费等等
优缺点: 在保证安全前提下可以获得更高回报, 但要注意取舍与甄别, 并学会避免听信虚假信息
2.4 指数基金FOF
（1）跟踪误差控制模型
通过跟踪指数与跟踪误差来确定权重比例, 并进而构建出更加精准跟踪指数表现并尽可能达到超额收益目标.
适用性: 主要企图达到跑赢同类指数表现水平.
优缺点: 易学易操作, 可快速配置出全球范围内主题代表指数; 在排除意外事件影响后, 相比其他策略具备弱周期依存性.
2.5 QDII-FOF
（1）单一 QDII 品牌结构 模型:
如将不同品牌 QDII 单只产品按某种规则进行加权平均或按某种结构拼装起来形成新 QDII - FOF 组 合； 或者直接购买专门由某家品牌公司发行/管理新 QDII - FOF 组 合.
适应范围: 主要考量其背后所支撑真实景气形态是否符 合自身认知/战略思路.
（2）根据业绩选择持股 QDII 模型
根据QDII单只产品近三年业绩表现（如年复合增长 等），排名选择胜任力强/潜力大/颓势已改善之QDII 进行拼装.
优缺点: 则可能需要耗费较多时间精力去查找并筛选出最匹配处自身”的那些可选项; 具体真实业绩也难以100%反映未 来趋势
2.6 混合型 FOF
一般将混合型纳入到其他类别基金中，一起处理。偏股就纳入到股票型FOF中，偏债就纳入债券型FOF中。
