11月27日，国家统计局发布了最新规划以上工业企业效益状况。受国内疫情发出多发、工业出产者出厂价格同比由涨转降等要素影响， 1～10月，规划以上工业企业赢利同比下降3%， 且降幅较上月扩展。不过，部分中下游职业赢利上升显着，工业企业赢利结构不断优化，1～10月，配备制造业赢利占规上工业的比重为32.2%，较1～2月份进步7.1个百分点。

 

红塔证券研报表示，11月疫情又呈现重复，开工率、价格、库存等高频指标均显现出产呈现下滑、需求仍旧低迷，经济内生动力变弱，仍需稳添加政策进一步发力。

运营收入同比添加7.6%

数据显现，1～10月，全国规划以上工业企业完成运营收入111.78万亿元，同比添加7.6%；发生运营本钱94.84万亿元，添加8.9%；运营收入赢利率为6.24%，同比下降0.68个百分点。

规划以上工业企业中，国有控股企业完成赢利总额22648.9亿元，同比添加1.1%；股份制企业完成赢利总额50877.4亿元，下降2.1%；外商及港澳台商投资企业完成赢利总额16617.2亿元，下降7.6%；私营企业完成赢利总额19641.2亿元，下降8.1%。

规划以上工业企业赢利同比下降3.0%，降幅较1～9月份扩展0.7个百分点。国家统计局工业司高级统计师朱虹表示，这是受国内疫情发出多发、工业出产者出厂价格同比由涨转降等要素影响。

红塔证券研报指出，10月份量和价对赢利的支撑都在减弱。具体来看，10月规划以上工业添加值同比增速较9月回落1.3个百分点，同期工业出产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.3%，较9月下滑2.2个百分点。

“工业企业本钱压力仍旧杰出。”财信研究院副院长伍超明表示，原材料价格仍在相对高位，加之需求康复偏弱、疫情发出导致企业出产运营局部受阻，工业企业单位本钱仍旧高企。数据显现，1～10月份规划以上工业企业每百元运营收入中的本钱为84.84元，虽然较1～9月份小幅降低0.01元，但同比添加1.07元。

轿车制造业累计

赢利增速首次由降转增

国家统计局数据显现，1～10月，在41个工业大类职业中，19个职业赢利总额同比添加，22个职业下降。

首要职业赢利状况方面，石油和天然气开采业赢利总额同比添加1.10倍，煤炭开采和洗选业添加62.0%，专用设备制造业添加0.3%，农副食品加工业下降1.0%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降2.9%，化学原料和化学制品制造业下降3.6%。

三大类别中，电力、热力、燃气及水出产和供给业完成赢利总额4085.9亿元，添加15.5%。朱虹指出，电力、热力、燃气及水出产和供给业赢利增速在1～9月份由负转正的基础上，进一步加速10.6个百分点。其间，电力职业赢利同比添加28.1%，增速较1～9月份加速16.7个百分点，拉动规上工业赢利添加1.0个百分点，是拉动工业企业赢利增速上升最多的职业。

从制造业内部看，1～10月配备制造业赢利增速较1～9月进步2.6个百分点，接连6个月上升，配备制造业全部8个大类职业赢利均较1～9月份改进。

其间，电气机械、铁路船只航空航天运输设备职业赢利增速分别为29%和13.7%，均较1～9月进步3.5个百分点以上，轿车制造业累计赢利增速首次由降转增。伍超明指出，绿色转型需求旺盛带动中游赢利持续改进。红塔证券研报则以为，目前中游制造业、电力职业赢利的改进首要是因为上游价格的快速回落，而不是下游消费回暖使定价权添加所造成的。

数据显现，1～10月份，配备制造业赢利占规上工业的比重为32.2%，较1～2月份进步7.1个百分点。朱虹表示，工业企业赢利结构不断优化。

工业企业效益面对多重应战

朱虹指出，工业企业赢利结构持续改进，部分中下游职业赢利上升显着。但也要看到，近期国内疫情发出多发，世界经济衰退风险加重，工业企业效益康复面对较大压力。

10月末，规划以上工业企业财物负债率为56.8%，环比接连4个月相等，同比进步0.2个百分点。伍超明指出，从财物和负债增速看，两者均较上月回落0.5个百分点，但财物增速低于负债增速较多，导致财物负债率同比进步。这反映出在当前的运营困难和对未来经济远景的忧虑下，财物负债率被动式推高的现象。同时，10月末，工业企业产成品存货同比添加12.6%，增速较上月回落1.2个百分点，接连6个月回落，工业企业持续去库存。

伍超明以为，工业企业效益面对多重应战。一是当前新冠肺炎疫情在国内多地发出连累消费、服务业康复，加之房地产负向连累仍大，以及出口放缓压力添加。二是预计全球大宗商品价格和国内PPI增速将持续回落，价格要素对工业赢利的连累仍大。三是工业企业新一轮去库存周期仍在持续，也会进一步加重工业赢利放缓压力。下一阶段，稳地产和其他稳经济一揽子政策持续落地显效，将会对工业企业效益康复形成一定支撑。