思维商业篇(5)—发展趋势分析

核心理论

巴菲特曾在《滚雪球》一书中提到他的投资之道其实非常简单，可以总结为两句话：找到足够长的雪道，找到足够湿的雪球。

而发展趋势的分析，正好可以借助巴菲特的这个滚雪球理论。

足够长的雪道，代表着这个行业有着长足的发展，复利效应才会发挥更大作用。我们谓之：外部因素。

足够湿的雪，在滚动过程中能附着更多其他雪，形成合力。我们谓之：内部因素。

足够长的雪道

外部因素主要可以分为五个方面：市场规模，市场发展速度，市场阶段，行业集中度，政策需求。

市场规模

市场规模看的是市场的总量，市场的天花板在哪。海阔才能凭鱼跃，水浅只能王八多。

这背后的原因就是越大的市场就越能容纳足够多体量更大的公司互相竞争，激发创新。

一个千亿级别的市场，能容纳多个百亿级别的公司。一个百亿级别的公司就意味着资本会聚集，人才会聚集，资源会聚集。

大家都在一个开放的市场中充分竞争，各施所长。能够存留下来的都是真正强大的公司，真正市场化的公司。大家都能市场中凭真本事吃饭，获得较好的收益。

但是在一个千万级别的市场，不会被资本所青睐。优秀的人才不愿意聚集在一起，大家都是守着一潭死水，不会有特别多的人才流动。其中拿到好的资源的人，会过得十分舒服，但劳动者却无法分到一杯羹。

市场发展速度

市场发展速度决定了我们加入市场后能不能借由市场的风口，将我们带到一个更高的位置上去。君子性非异也，善假于物焉，说的就是这个道理。

每个人进入一个行业，其实都是拿自己的生命去投资。如果我们进入一个发展速度特别快，未来又有很大规模的行业，且行业节奏还不是特别快。那么意味着我们未来可能会拿到特别丰厚的回报。

市场发展速度就好像是雪道的斜率，斜率越高，雪道越陡，增速越快。

市场阶段

看行业所处的市场阶段，我们可以看Ganter曲线。每年都会有技术甘特曲线图的发布，在图中把技术划到了五个阶段中：

• 技术触发期：技术还是概念阶段，无法评估商业潜力
• 期望膨胀期：技术逐步成型，一些激进公司开始跟进市场化，媒体开始大量报道
• 泡沫幻灭期：技术局限性与弱点开始暴露，开始出现大量的淘汰者
• 启蒙爬升期：优缺点都越来越明显，细节也逐渐清晰，产品的二代、三代开始出现，更多的企业开始尝试，出现可复制的成功模式
• 高原期：技术标准已经形成，产品非常成熟，应用市场稳定。

我们最佳的进入期是哪个？有两个，一个是期望膨胀期，也是第一次快速增长的时候，这个时候进入的门槛低，由于竞争激烈，标准低人才溢价高；另一个是启蒙爬升期，找到行业中比较好的企业，有希望得到较好的回报和拿到比较好的结果。

行业集中度

行业集中度主要看一个指标：CR3，头部企业前三家占整体中规模的比例。

CR3越高就意味着行业集中度越高，垄断越严重。中小企业在其中发展的空间就会被严重挤压，出现大树底下寸草不生的情景。

行业集中度比较高的行业，我们的最佳选择就是进入头部企业，要不然就不要进了。

我们还可以通过时间机器，对比相同行业美国、日本与中国相比，集中度如何。如果中国还有比较大的空间，那么我们进入TOP企业，跟随企业一起成长，就能拿到垄断价值。

政策需求

政策的需求，尤其在中国是非常重要的。一个政策生，一个政策死，这种事情是有可能发生的。

同时我们要知道，对于中央来说，最重要的需求是稳定；而对于地方政府寻求的是利益博弈。

我们可以看一个企业是否会破坏国家稳定，是否能给地方政府增加税收就业等因素，综合判断其是会受政府打压还是政府扶持。

足够湿的雪

足够湿的雪主要包含两大内因：公司的核心资源与组织能力。

核心资源

核心资源包括：品牌、渠道、生产资料、数据、货币、生产工具、专利、技术等等。

公司资源需要和市场竞争关键要素匹配才有价值，比如做光刻机核心能力是技术，而不是政府关系；做内容产业核心是创新能力和IP能力，不是专利技术

组织能力

核心资源是静态能力，组织能力就是动态能力了。

组织中的人是改变一些资源的关键生产要素，是用发展的眼光来看待企业。有资源有矿很重要，但也要有好的人去发挥出作用来。

组织能力主要包括：人力资源和管理能力。

人力资源一个是看企业有没有关键人物，现在企业中super hero、key person的作用越来越被放大；另一个看群体能力，主要有人数、经验、学历背景等，这些在一定程度上决定了一个企业的下限。

管理能力主要包含，公司管理制度，奖惩方式，组织体系，命令系统。综合来说就是这些管理能力是否符合行业特点，当前公司所处发展阶段。