期货交易豆粕品种详细分析

news2025/3/14 15:37:33

文章目录

- - - 1、豆粕期货标准（2024年6月22号数据）
    - 2、豆粕是什么
    - 3、豆粕1、5、9合约区别
    - 4、影响豆粕的价格因素
    - - 1、大豆的供应情况。
      - 2、豆粕的季节性
      - 3、油粕比（豆油和豆粕的价格关系）
    - 5、美国大豆的生产/库存炒作
    - 6、豆粕双方，喜欢什么样的炒作题材

开始详细的了解一些品种，以及一些品种之间的关联性。

1、豆粕期货标准（2024年6月22号数据）

在这里插入图片描述
根据上面的交易单位&最小变动单位，也就是期货价格每变动一个点就是10元。

2、豆粕是什么

豆粕乃是大豆经过榨油之后所剩余的粉末状物质，其蛋白质含量颇高，大致处于 40%至 48%之间。鸡蛋的蛋白质含量仅为 13%，而蛋白粉的蛋白质含量则在 60%至 80%。豆粕的主要应用场景是作为动物饲料。国产大豆的出油率相对较低，大概在 16%至 17%，出粕率略超 80%。进口大豆的出油率要高一些，大约在 18%至 22%，出粕率大概为 78%左右。
大约85%的豆粕被用于家禽和猪的饲养，豆粕内含的多种氨基酸适合于家禽和猪对营养的需求。
国产大豆即商品市场中的黄豆一号（非转基因大豆），进口大豆则是商品市场中的黄豆二号（转基因大豆）。当下，进口大豆比国产大豆的价格低很多，并且中国大豆的自给率长期处于 20%以下的较低水平。豆一受资金主导的程度很深，因而豆一的价格与豆粕价格之间的关联并不显著。在豆二的范畴下，价格关系也不明显。所以，豆粕的价格主要还是得看芝加哥交易所的美豆以及美豆粕。

3、豆粕1、5、9合约区别

1、豆粕主要来源于海外采购。但是贸易战之后，美国大豆的采购在开始降低。
1月美国大豆为主
5月巴西大豆为主。5月份的豆子往往比1月份的豆子便宜。因为5月份的豆子是巴西大豆，豆子批薄不利于存储，需要尽快榨油
9月南美大豆、美国豆子站大头-- 题材上还是是美国大豆

2、豆粕 3、5、7月强制注销仓单 —— 豆粕是有保质期的。

4、影响豆粕的价格因素

1、大豆的供应情况。

因为我国主要以进口来满足国内需求，海外的供应量直接决定了价格的涨跌。

美国大豆

从成长周期层面而言，5 至 9 月份属于美豆的生长期，此时主要炒作的是降水状况。而 10 至 11 月份乃是美豆的收获时节，主要炒作的则是 USDA 的销售报告。再往后，美基金会依据基本面/持仓的多空方向来进行判断，这便是大豆成长期间的炒作情形。
从销售周期的角度来看，每年 8 月至次年 3 月，是美豆的销售旺季。每年的 6 至 7 月同样也是美豆的销售季节。在卖货的时候会拉高价格，而在卖完之后，价格便会开始下降。在 03 年的时候美国就是这样做的，美国直接将中国的油脂产业击溃了。
美国的公司热衷于操作美豆，所以 01 合约会跟随着美国大豆市场的情况，这样一来往往 01 合约的价格会相对较高。等到美大豆销售完毕之后，资金就会重新进行建仓操作，价格便会随之出现回落。
下面是6月21号收盘各个合约的价格，可以看出，09/01主力合约明显高于05。因为05主要是巴西大豆，并且巴西大豆难以存储

南美大豆
南美在 10 至 12 月份开启播种进程，主要被炒作的方面包括降水情况、播种进度以及播种面积。到了 4 至 5 月份的收获时节，主要关注的是实际的产量以及美国大豆炒作的需求。4 至 10 月份是南美大豆大量到港的时间段。船期可以大致按照 40 天来进行估算。2 至 3 月份南美大豆的销售就已经开始了。在南美存在一个极为重要的炒作题材，那便是罢工，南美港口常常出现罢工的情况，这样一来就没有人去装运大豆了，从而会有大量的大豆在港口等候，即便南美大豆实现丰产，资金也能够继续拉高，去收割空头的利益。

2、豆粕的季节性

豆粕在 7、8 月份处于淡季，因而通常会有较高的炒作热度。9 至 11 月是收获的季节，所以其价格会出现回落。不过关键还是得看资金的具体行为。美国大豆与国内豆粕价格的关联度达到了 0.9以上。

关于通过CBOT的大豆价格来关联计算，后面专门写一篇文章来计算。

3、油粕比（豆油和豆粕的价格关系）

当豆油价格较高时，油厂便会加大油的生产力度，这样一来豆粕的产量也就增多了。然而，豆粕是存在保质期的，所以油厂就会降低对豆粕的抛售力度，如此豆粕的价格就会相对较为低廉。反过来讲，如果豆粕市场状况良好，那么油厂就会以较低的价格抛售豆油。有些人会依据统计的油粕比，来进行跨品种的套利操作。虽说历史数据的比值最终都会回归，但这种回归往往是在交割月份，然而散户的单子是不允许进入交割月的，所以散户进行这种操作是不太安全的。

根据目前的统计数据油弱粕强，概率更大一些。