现在整个币圈的市场环境，像极了“在菜市场等鱼咽气”。许多主流加密货币波动率持续下降，锁仓不动的长期筹码占比缓慢抬升，短期投资者反复追高割肉，市场陷入了一种上不去下不来的钝感中。
从筹码层面来看，可以发现比特币和以太坊的筹码密集区正在转移。这表明之前的套牢盘正在抛出筹码，并且场内存量资金提供了支撑性的买盘。ETH也具有相应的筹码特征，目前链上已实现亏损的ETH筹码占比接近50%，与历次恐慌底的特征相似，也说明现货层面带血的筹码正在被抛出。在9月10-11日两天，Arbitrum出现了大规模的巨鲸割肉行为，普遍亏损幅度在30-40%，这也代表自6月以来，大户和巨鲸对于市场的耐心终于到了尽头。
从情绪面来看，市场情绪也迅速转为悲观。一系列利好预期的落空摧毁了投资者的信心，市场杠杆清洗力度加强，合约的OI持仓量恢复缓慢。与此同时，海外市场的流动性出现了紧张的苗头，这增加了市场的不确定性。
不仅场内现货及合约情绪低迷，就连行业极左玩家喜欢炒作的链上Meme行情也彻底凉凉。ETH网络Gas base创下年内新低，自合并完成以来罕有的进入通胀状态，相较2022年12月的冰点寒意更重，从我们监控的Mempool交易数据回测，无交易税代币的活跃度锐减。
不仅如此，从技术角度来看交易量在下降，DEX交易量尚未超过3000万美元，记录2021年以来的创纪录新低。这表明加密货币市场的投资者和使用者之间的互动正在变少，这对于市场的稳定性是不利的。
归根结底，市场现在的主要矛盾还是缺少资金，但这个矛盾现在无法解决。主要矛盾的核心约束还是在于美联储，9月美联储议息会议暂停了一次加息，但让市场解读为利率将在长期保持高位，到十一假期期间，又值美国政府新财年预算决议的关门关键点，美债收益率涨回2008年水平，美股黄金原油大跌，美元上涨，海外市场震动严重，已经出现了流动性紧张的苗头——这也是当前加密市场的主要共识，那些还没亏光的、在场外紧盯着鱼塘的巨鲸玩家们普遍在等待2023 Q4-2024 Q1美股的崩盘，用美股崩盘或是降息来作为“鱼已经彻底咽气”的信号。
然而，加息周期的末端并不意味着降息周期的开始，市场的崩溃和恢复也无法确定时间和幅度。因此，关注市场将发生的事情可能并不明智，到底崩不崩，什么时候崩，这些对于“梭不梭”的决策没什么帮助。
加密货币投资者一直在寻找在四年周期内获利的方法。大多数时候，大量群众最终都处于失败的一方。造成这种情况的主要原因是，尽管有周期模式，但加密货币在中期仍具有不可预测性，而且管理市场心理也很困难。
最好根据市场情况采取行动，而不是把握市场时机。由于加密市场存在过多的不确定性，对于想要降低风险的投资者来说，最好的选择可能是平均成本法（DCA），也就是定投。定期定额地投资，可以分散风险，并在市场波动时获得更好的平均成本。
通过市场调研发现，资金规模在过亿美金的二级机构和个人投资者都选择以定投心态进行小规模抄底。专业交易员奥利弗·维利兹（Oliver Veliz）表示，他已经遵循这种比特币策略大约三年了。
总结
总之，现在加密市场一时不会儿不知道活钱从哪来，走势难以预测。虽然大多数投资者都在试图等待暴跌之后抄底，但市场如果可以预测也就没有利润可言，底究竟在哪谁也不知道。对于投资者来说，关注长期趋势、采取定投策略，并保持理性和冷静是比较明智的选择。
