前段时间上了一门excel操作的课，本文结合其中介绍财务函数以及投资决策分析相关的部分，对贷款中的现金流计算进行深入的分析。

      以等额本息产品为例进行实操计算，假设某产品本金12000元，期限12，IRR利率24%。每期还款1134.72元，还款计划表如下：

一、PMT、PPMT、IPMT函数

       首先是每期还款金额1134.72，是用公式PMT(2%,12,-12000)得到的。PMT函数是基于固定利率及等额分期付款方式，返回贷款（或投资）的每期偿还（或回报）额。

      其次是每期还款金额和每期利息还款，上图Excel中的计算方式为用剩余本金*2%得到每期利息还款，再用每期还款金额减去当期利息得到每期本金还款。PPMT和IPMT公式可以实现上述功能，这两个函数分别是基于固定利率及等额分期付款方式，返回贷款（或投资）的每期本金偿还额和利息偿还额。

二、PV、NPV函数

       这两个函数在计算投资收益时用到比较多。不妨将一笔贷款看成一笔投资，从资金方的角度来看待这个问题。PV函数主要返回投资的现值，即一系列未来付款当前值的累计和；NPV函数可以基于一串现金流和固定的贴现率，返回一项投资的净现值。两者的区别在于PV是等额现金流的现值函数，NPV可以计算不等额现金流的现值。

       下面用这两个函数计算这笔投资的净现值，结果应该是12000。

PV：

PV(rate,nper,pmt,[fv,type])=PV(2%,12,1134.72)=-12000

NPV：

NPV(rate,value1,value2,...)=NPV(2%,1134.72,1134.72,...)=12000

三、RATE、IRR函数

       这两个函数在投资中主要是计算年金的各期利率或者说是一组现金流的内部收益率/投资回报率。如果将贷款看成一笔投资，这两个函数便可以计算贷款的IRR利率。两者的区别同PV/NPV一样，RATE函数必须是等额的现金流，而IRR可以是一系列不等额的现金流。

       下面用这两个函数计算这笔投资的内部收益率，结果应该是2%。

RATE：

RATE(nper,pmt,pv,[fv,type,guess])=RATE(12,1134.72,-1)=2%

IRR：

IRR(values,guess)=IRR(-12000,1134.72,...)=2%

四、贴现因子

      上面计算内部收益率时的2%，在投资过程中被称为贴现因子，可以将一笔贷款想象成一笔年金，初始投入12000元，后续每个月按2%进行贴现，得到1134.72元，其实就是将PV/NPV的计算逻辑进行了公式展开：

五、贷款投资决策

       第1问，可以用PMT函数计算，也可以用年金计算公式计算。第2问根据现金流折现后等于50万进行计算。第3问可以计算该笔投资的NPV，或者计算NPV=0时该笔投资的内部报酬率IRR，决定是否进行该笔投资。

      也可以在Excel中用上面介绍的公式进行计算求解，本文不再展开：

如需要文中Excel案例，可后台回复"贷款现金流测算"。欢迎大家指正、交流。

【作者】：Labryant  
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