《港湾商业观察》黄懿

5月21日，厦门一品威客网络科技股份有限公司的实质控股股东EPWK HOLDINGS LTD.(下称“一品威客”)在美国证监会(SEC)更新招股书，股票代码EPWK，拟在美国纳斯达克IPO上市。其于2022年8月12日在美国SEC秘密递表，后于2023年2月9日公开披露招股书，老虎证券为其承销商。

据悉，一品威客是一个知识技能共享平台(即众包平台)，主要业务分为设计、软件开发、市场营销、商务写作、室内装饰、生活服务和商务服务七大类。七大类涵盖300多个项目，包括标志设计、动画设计、工业设计、网站开发、软件开发、文案策划、营销推广、装饰设计等。​

转亏为盈但毛利率下滑，现金流骤降

招股书显示，2022财年、2023财年(财政年度结束日期为6月30日)和2024财年前六个月(截至2023年12月31日)（报告期内），一品威客的营收分别约为1281.11万美元、1980.09万美元、852.89万美元；相应的净收入分别约为-340.59万美元、-108.00万美元、2.03万美元；毛利率分别为41.48％、25.53％、28.83％；经营活动所用现金流量净额分别为366.42万美元、149.65万美元、25.71万美元。

值得注意的是，虽然一品威客的营收增长且净亏损有所收窄，但是其毛利率却经历了大幅下滑，直到2024财年上半年略有回升。

一品威客解释称，2024财年净收入的减少了15％，主要是因为公司的优质业务解决方案收入的减少，原因是客户的需求和项目金额具有高专业性的接受度以及技术服务的定制化要求略有下降。

招股书显示，高级业务解决方案收入主要是公司向企业客户提供优质的业务解决方案，包括设计和开发量身定制的系统或软件，如BI平台、ERP系统和网络安全软件。每项定制服务被视为一项独特的履约义务，在客户接受后履行。

报告期内，来自高级业务解决方案的收入占比分别为18.2％、60.0％、59.0％；来自线上推广收入占比分别为47.6％、22.8％、22.1％；来自增值服务收入占比分别为18.3％、10.9％、11.2％；来自共享办公室租金和管理收入的占比分别为16.0％、6.3％、7.7％。

明显看出，2022财年的收入主要来自于线上推广，其他业务的收入较为均衡，到了2023财年，一品威客的最大占比收入变为高级业务解决方案，其余业务均出现不同程度的缩减。

虽然毛利率下滑较为明显，但是一品威客在各个部门进行费用上的不断进行缩减。报告期内，公司的销售与市场营销开支分别为430.53万美元、307.26万美元、157.62万美元；一般和行政开支分别为284.95万美元、226.29万美元、73.84万美元；研发与开发开支分别为200.96万美元、168.77万美元、65.13万美元。

一品威客对各项费用于2023财年的下滑作出解释称，销售和营销费用减少了28.6％，主要是因为获得新客户的营销费用减少了65万美元，人工费用减少了47万美元。

同一时期，一般和管理费用减少了20.6％，主要是因为共享办公室的运营费用下降导致劳动力费用下降了34.6％，房地产费用下降了37.23％。而研发费用下降了16％，主要是由于网络系统升级的委托开发成本从2022年175万美元下降至2023年39万美元。委托开发费用用于平台开发和升级。由于平台升级已经完成，公司不再承担任何委托开发支出。

也就是说，一品威客的各项支出的减少，更多是处于被动情况下发生的，即便各项支出有不同程度的下滑，也未能阻止毛利率的下滑。​

应收账款较为集中，各财年大客户波动明显

根据F&S报告，一品威客的运营GMV排名第二的在线市场，以使企业（买家）和服务提供商（卖家）能够找到彼此。从2019年到2023年，一品威客的平台在412万个项目中实现了约15亿美元（100.2亿元人民币）的GMV。具体来说，在2023年，一品威客在98万个项目中启用了3.49亿美元的GMV。2022年，一品威客在0.91万个项目中启用了约3.33亿美元的GMV。

招股书显示，一品威客的市场平台www.epwk.com于2011年推出。截至2023年12月31日，公司拥有超过2527万注册用户，在2015年至2023年的过去9年中，平均年增长率为21.86％。从标识设计到企业名称选择再到软件开发，公司每天的咨询量远远超过一万。

截至同一时期，一品威客的累计注册卖家为1668万，累计注册买家为859万。

值得注意的是，虽然一品威客的累计注册买家数量极多，但是其应收账款却集中于几个客户上。

在应收账款方面，根据一品威客披露的情况显示，报告期内，客户A占公司应收账款的比例分别为0、53％、10％；客户B占公司应收账款的比例分别为0、0、55％；客户D占公司应收账款的比例分别为45％、0、22％；客户E占公司应收账款的比例分别为19％、0、0；客户F占公司应收账款的比例分别为19％、0、0；客户G占公司应收账款的比例分别为0、30％、0。

可以看出，公司的应收账款主要集中于客户A、客户B和客户D，但是上述客户的应收账款分布于不同的财年，总的来说，报告期内各财年有一个客户占有较高应收账款比例。​

排名靠前市占率不高，消费者投诉问题不少

对于一品威客所处的行业，招股书中给出了详细的解释，“众包”一词与外包活动的扩展有关。它可以被定义为一种互联网支持的方法，在这种方法中，公司利用组织外个人的集体智慧来解决技术问题。因此，众包是一种在线、分布式的问题解决和生产模式。

众包的工作方式如下，一家公司确定了一项任务或一组当前正在内部执行的任务，与其继续在公司内执行这项活动，不如将任务发布给一群外部人员（或一品威客），他们被邀请代表公司执行任务，并收取规定的费用。然后，人群中的一名成员提出承担这项任务，并将为完成这项任务提供特定的时间补贴。任务完成后，成员将向公司提交任务，然后公司将评估工作质量，如果满意，将向成员付款。

众包过程可以采取多种具体方法，包括创意制作、广播搜索、知识管理和分布式人工智能任务。虽然许多利用众包的方法都集中在微任务或小型重复任务上，如口译、手写或路标，但众包在帮助企业思考解决一些最复杂的问题方面有着广阔的前景。

根据Frost&Sullivan的数据，2023年，该行业三大市场参与者的GMV占27.8％的市场份额，一品威客以9.3％的市场份额位居第二。其中，猪八戒以14.8％的市占率位列第一，第三名则是市占率为3.7％的解放号。

由此来看，市占率前三名的众包公司均处于不同层级，一品威客和猪八戒之间同样存在着不小的差距，而除了前三名以外还有72.2％的市占率由业内其余公司瓜分，可见业内集中度并不高。

一品威客的市场份额虽然略有优势，但其在消费者端的口碑并不理想。

黑猫投诉显示，截至6月12日，关于一品威客的投诉累计为149条，已完成86条。其中有部分是一品威客的VIP用户投诉称VIP权益未能享受，涉嫌虚假宣传。还有部分普通用户投诉称，“未提供实质性服务，申请退款难”、“订单虚假，投诉无门”、“未满足用户需求却不退款”等情况。

专注于公司法领域的法律人士指出，在这种情况中，一品威客涉嫌违反如下法律：1，如果第三方互联网平台与用户之间存在合同关系，但未能按照合同约定提供服务，可能构成违约，违反了《中华人民共和国民法典》。该法规定了合同当事人的权利和义务，要求履行合同约定的内容。

2，如果第三方互联网平台未能提供符合其描述的服务，可能构成对消费者权益的侵害，违反了《中华人民共和国消费者权益保护法》。该法规定了消费者的权益，包括知情权、选择权、公平交易权等，要求经营者提供真实、合格的商品和服务。

3，如果第三方互联网平台作为电子商务经营者，未能履行其应尽的义务，例如未能提供承诺的服务或未能保障交易安全，可能违反了《中华人民共和国电子商务法》。该法规定了电子商务经营者的责任和义务，要求其提供真实、合法、安全的商品和服务。

对于消费者的维权问题，该人士表示，“当消费者通过一品威客这类第三方平台购买服务时，如果发现服务不符合平台描述，消费者首先应当尽量保存相关证据，如订单信息、聊天记录、图片或视频等，以便在需要时提供给平台或相关机构作为证据。进行维权时，应仔细阅读第三方平台的退款政策，了解自己的权益和退款条件，如符合要求的可以先通过平台进行投诉退款流程，但需要注意及时采取行动，因为部分平台可能会有退款期限或投诉时效要求。如平台层面无法进行维权，消费者可以寻求所在地消费者权益保护机构的帮助。这些机构通常提供咨询和调解服务，帮助消费者维护自己的权益。在维权时，消费者亦可以在第三方平台上留下对服务的评价和评论，向其他用户分享自己的经历和观点。这不仅可以帮助其他消费者做出明智的选择，也可以引起平台的关注，促使平台采取相应的行动解决问题。”

子公司近期2次行政处罚，案件不少多为被告

另外，在合法合规层面，2024年3月22日，于京海市监处罚(2024)463号案件中，企知(北京)认证有限公司（一品威客持股100％，下称“企知北京”）遗漏认证基本规范、认证规则规定的程序，认证机构未对认证对象相关情况进行核实出具认证证书、企知北京上述行为涉嫌违反了《中华人民共和国认证认可条例》第二十一条：认证机构从事认证活动,当事人不具备相关法定资质、资格,出具了认证证书的行为违反了《认证机构管理办法》第十七条第一款第(一)项，拟依据《中华人民共和国认证认可条例》第五十九条第一款第(二)项；《认证机构管理办法》第三十八条第一款第(二)项作出行政处罚。被北京市海淀区市场监督管理局处以现责令改正上述违法行为，并罚款9万元；没收违法所得5670元。

2024年3月12日，于伊市监罚(2024)第22号案件中，企知北京因“在认证活动中减少、遗漏程序，违反了《中华人民共和国认证认可条例》第二十一条：依据了《中华人民共和国认证认可条例》第五十九条的规定”，被伊川县市场监督管理局没收违法所得2.74万元、罚款9万元。

此外，据天眼查等显示，一品威客当前有95个司法案件，80％的案件身份为被告，10.53％的案件身份为原告，28.42％的案件案由为侵害作品信息网络传播权纠纷；近五年里，2020年案件占比最高，达到52.17％。（港湾财经出品）