货币保卫激战

美联储降息预期一降再降，叠加中东局势变化带来避险需求飙升，美元连续第五天上涨之际，新兴市场再次打响“货币保卫战”，而更大的风险似乎仍未过去。亚洲市场普跌，日股跌近2%，韩国股指跌超2%，MSCI新兴市场货币指数跌至年内最低点。

此前公布的美国3月零售销售环比增长0.7%，较2月上修后增速0.9%放缓，但明显强于预期增速0.4%。数据显示出美国经济的韧性，进一步刺激了市场对美联储不急于降息的预期。

隔夜美股三大股指盘中转跌，纳指收跌1.8%，标普两日均跌超1%，创硅谷银行倒闭以来最大两日跌幅，道指六连跌。4月16日周二，日股下挫，日经225指数收跌1.9%，报38471.20点；东证指数收跌2%，报2697.11点。

4月15日，摩根士丹利亚洲首席经济学家Chetan Ahya领导的团队发布报告称，亚洲多数经济体的通胀回落，为央行降息创造了条件，但迫于货币贬值压力，新兴市场央行不敢“贸然行动”。

如果亚洲多数国家将利率长期维持在高位这将让经济面临更大的压力。摩根士丹利强调，如果美联储推迟降息至2025年，或油价大幅上涨至110-120美元/桶，将让亚洲各国“被迫”推迟降息，经济增长承压。

亚洲市场普跌

美元最近涨势不止也让新兴市场打响“货币保卫战”，给越来越多的新兴经济体施加了采取干预行动的巨大压力。数据显示，MSCI新兴市场货币指数连续第五天下挫，逼近年内低位。

日经225指数开盘下跌1.2%，日本东证指数开盘下跌0.9%，随后跌幅均扩大。日经225指数早盘收盘跌2.1%，报38405.58点。东证指数跌1.8%，报2703.20点。

受外资抛售拖累，韩国首尔综指开盘下跌1%，截至发稿跌幅扩大至2%，至2616.7，在亚洲基准股指中跌幅居前。

中国台湾证交所加权股指下跌近2%至20071.61点，一度跌超2.6%，为2022年10月以来最大跌幅。半导体板块领跌，987支股票中919支下跌，49支上涨。其中，台机电下跌2.4%对指数拖累最大， 佳必琪跌幅最大，下跌9.9%。

印尼关键股指开盘下跌2.1%，报7130.63点。

越南建设证券指出，外资当然出现自4月份以来最强劲的净卖出，15日当天净卖出价值为1.270万亿越盾（约3.683亿元人民币）。该券商指出，上周末伊朗和以色列之间的地缘政治紧张局势，以及汇率的大幅波动，对投资者担忧战争可能升级的心理产生影响，导致金融市场近期剧烈震荡。

货币保卫战激战正酣，亚洲市场遭遇普跌，各国经济下行压力大增，或因货币压力导致自身战略改变！

摩根士丹利指出，如果亚洲各国央行能够从6或5月开始降息，出口和资本支出的改善有望缓解经济增长放缓的风险，当前的关键风险在于美联储降息可能推迟到2025年以及应供应担忧推动油价升至110-120美元/桶。亚洲各国央行的政策立场将在很大程度上取决于美联储的行动。如果美联储推迟降息，亚洲国家的降息周期也将相应延后，这也意味着亚洲经济增长将小幅放缓，亚洲大多数经济体都是石油净进口国，因此它们将受到油价上涨的影响。其中，泰国、韩国、菲律宾和印度的CPI对油价上涨的敏感度更高，它们的石油贸易逆差也更大，因此这些经济体将受到更大的影响。