2023年中国工业气体行业研究报告

第一章行业概况

1.1 定义

工业气体行业是一个不可或缺的产业领域，它为多种行业提供关键的产品和服务。工业气体，包括氧气、氮气、氩气、二氧化碳、氦气、氢气及特种气体等，是现代工业生产和科学研究的基础。这些气体在不同的领域具有广泛的应用，例如在医疗、焊接、食品保鲜、石油化工、电子制造和环境保护等领域。

首先，工业气体的生产是通过一系列先进的技术和设备完成的，包括空气分离、水电解、化学反应和催化重整等。生产过程中，工业气体厂家需确保产品的纯度和质量，以满足不同客户的需求。此外，安全和环保也是生产过程中需要重点考虑的问题。

在销售和分销环节，工业气体公司通常通过管道、钢瓶和液态储罐等多种方式将产品送达到用户。为了保证气体质量和安全，这些公司还提供相关的设备和服务，包括储存和输送系统的设计和安装、气体应用技术的咨询和培训等。

而对于应用领域来说，例如在医疗行业中，氧气和笑气被广泛用于呼吸支持和麻醉；在焊接和切割领域，氧气和乙炔是重要的气体类型；在食品行业，二氧化碳和氮气用于冷冻和包装保鲜等。

1.2 分类和特性

工业气体是现代工业生产的重要组成部分，其广泛应用于各种制造和技术进程中。根据应用领域和纯度要求的不同，工业气体主要分为大宗气体和特种气体两大类。

大宗气体

纯度要求：大宗气体的纯度要求通常低于5N，相对较低的纯度要求使得其在产量和销量上具有很大的优势。
制备方式：按照制备方式的不同，大宗气体可分为空分气体和合成气体。空分气体主要通过空气分离得到，如氧气、氮气和氩气等；而合成气体通常通过化学反应得到，如氢气和乙炔等。
市场规模：2020年，工业气体市场规模达到1626亿元，其中大宗气体市场占比高达80%，显示了其在整个工业气体市场中的主导地位。

特种气体

纯度与应用：特种气体通常应用于特定领域，对纯度、品种和性质有特殊要求，如医疗气体、激光气体、食品气体、电光源气体和电子气体等。其纯度通常高于5N，以满足特定应用的需求。
市场占比：2020年，特种气体市场规模占工业气体市场的20%，其中电子特气是特种气体的主要市场，占比约为60%，显示了电子产业对特种气体需求的重要性。

图工业气体分类

资料来源：资产信息网千际投行中国半导体协会

工业气体的主要物理特性包括可压缩性和膨胀性。可压缩性使得工业气体可以在保持温度不变的情况下，通过增加压力来减小体积，通常以压缩或液化状态储存于钢瓶内。而膨胀性则是指在光照或受热的情况下，气体的温度升高，分子间的热运动加剧，使得气体体积增大。这一特性意味着，在受高温或日晒的条件下，容器内的工业气体可能会产生爆炸的危险。这两种物理特性是工业气体储存和运输过程中需要重点考虑的安全因素，也影响了工业气体在实际应用中的使用方式和效率。

1.3 发展历程

自18世纪末以来，工业气体行业经历了从萌芽到成长，再到快速发展的三个重要阶段。

1. 萌芽期：

气体分离技术的诞生：18世纪末，空气分离技术的出现奠定了工业气体行业的基础。氮气和氧气的分离成为可能，而杜瓦的实验使得氧气和空气的液化成为现实，这为工业气体的商业应用提供了可能。
医用到商用：起初，工业气体主要应用于医用领域。随着乙炔的使用，工业气体逐渐被应用于焊接等商业领域，拉开了工业气体商业应用的序幕。

2. 成长期：

分馏加工方法：20世纪中期，分馏加工方法的发明和使用大大降低了工业气体的生产成本，加速了工业气体的产业化进程。同时，氧气喷射法替代空气喷射法生产高质量钢铁，进一步提升了工业氧气的产量。
氮气的应用：氮气作为惰性“覆盖剂”被大量应用，它的需求也随之增加，推动了工业气体行业的发展。

3. 快速发展期：

电子产业的推动：20世纪末，电子产业的快速发展，尤其是集成电路和显示面板等电子设备的需求增大，推动了特种气体行业的发展。特种气体成为电子制造的关键原材料，促使特种气体行业得到了飞速的发展。
市场扩展：传统市场如金属预制及生产的消费增大，同时新的应用领域如保健、电子、饮料和食品包装等终端市场的出现，为工业气体提供了更多的市场空间。

至今，工业气体行业已有超过两百年的发展历程，特种气体行业也已发展近30年，技术逐步成熟。在国内，部分领先企业在特种气体产品上实现了技术突破。展望未来，在国家政策和资本的推动下，特种气体行业预计将持续高速发展，同时，高新技术的影响也将进一步推动特种气体和整个工业气体行业的进步。

1.4 发展现状

工业气体行业的发展历史悠久，自18世纪末至今已有200多年。经过数个世纪的发展，这个行业在全球范围内保持稳定的增长。据统计，2017年全球工业气体行业市场规模为7202亿元，而到2021年，市场规模增长至9432亿元，展现出6.97%的复合增长率。预测显示，在全球经济稳定增长和工业持续发展的背景下，2021至2026年间，全球工业气体市场的复合增长率将达7.11%，市场规模预计将增长到13299亿元。

在全球工业气体行业的发展脉络中，中国工业气体行业相对起步较晚。然而，得益于国家政策的推动、外资的引入以及高新技术的发展，中国工业气体行业发展迅速。据统计，2017年中国工业气体行业的市场规模为1211亿元，而到2021年，市场规模增长至1798亿元，展现出10.39%的年复合增长率。未来，随着中国工业的快速发展、国家政策的有力推动以及以电子特种气体为代表的新兴用气需求的不断爆发，预计到2026年中国工业气体行业的市场规模将达到2842亿元，2021-2026年的复合增长率为9.59%。

资料来源：资产信息网千际投行亿渡数据

这一发展趋势反映了全球及中国工业气体行业的广泛应用和不断创新。特别是在中国，国家政策的推动和外资的引入为行业的发展提供了强有力的支持，同时，高新技术的应用也为工业气体行业打开了新的市场和应用领域，如电子特种气体的需求激增。在全球化和技术进步的双重影响下，工业气体行业不仅展现出持续的增长势头，而且在技术创新和应用拓展上也持续推动行业向前发展。预计在未来几年，随着全球及中国工业的持续发展，工业气体行业将继续保持稳定和快速的增长，为全球和中国的工业生产和科技创新提供重要支持。

第二章商业模式和技术发展

2.1 产业链

工业气体行业是现代工业发展的重要支柱，它为众多行业提供了必不可少的原材料和服务。探讨工业气体的产业链，可以从上游、中游和下游三个环节来展开。

图工业气体行业产业链

资料来源：资产信息网千际投行亿渡数据

上游环节

原材料：工业气体的生产依赖于多种基础原材料。其中包括化学产品，通过化学反应可以合成出特定的气体；工业废气，在一定的处理和提纯过程中可以得到可再利用的气体；以及空气，通过物理反应，特别是空气分离技术，可以获得如氧气、氮气等空分气体。
设备：上游环节的设备主要分为气体生产设备和运输设备。气体生产设备包括空分设备（气体分离设备）和气体合成设备，这些设备的技术性能和效率直接影响到工业气体的产量和质量。运输设备则涵盖了用于气体储存和运输的各种容器和设施。
能源：工业气体的制造和运输过程中需要消耗大量的能源，包括水资源、电力和燃油等。能源成本是影响工业气体生产成本的重要因素。

中游环节

在中游环节，工业气体市场呈现出寡头竞争的格局。国外领先企业占据了大部分市场份额，约80%，主要企业有Linde、Air Products、太阳日酸和Air Liquide等。而国内企业在政策推动和技术升级的支持下，也在逐步加速发展，市场占有率约20%，主要企业有华特气体、金宏气体、凯美特气、南大光电、雅克科技、和远气体和昊华科技等。这个阶段的竞争格局和企业布局直接影响到工业气体行业的供应和市场价格。

下游环节

大宗客户：大宗客户通常用气需求量大，但需求气体种类相对单一，对气体纯度要求较低。这些客户主要分布在钢铁、有色金属、冶金、石油化工、煤化工和化肥等传统工业领域。
零售客户：零售客户的特点是需求气体种类多，但每种气体的需求量相对较小，对气体纯度有较高要求。主要应用领域包括电子半导体、医药、环保和新能源等。这些领域通常技术要求较高，对工业气体的质量和服务有更严格的要求。

图 2021年工业气体下游应用分布

资料来源：资产信息网千际投行亿渡数据

整个工业气体的产业链呈现出高度的专业化和细分，不同环节的企业需要不断地进行技术创新和服务优化，以满足市场和客户的不断变化和提升的需求。同时，政策和市场环境的变化也会对产业链的各个环节带来影响，企业需要紧密关注市场动态，不断调整战略，以适应行业发展的大趋势。

2.2 商业模式

工业气体行业在不断的发展中呈现出多元化的商业模式，这些模式为满足不同终端客户的需求提供了可能。下文将具体分析该行业的商业模式。

多种供气方式的并存

工业气体的供应方式多样，主要包括客户自建装置供气和第三方供气两大模式。第三方供气模式进一步细分为零售市场和现场制气市场，这些模式为不同需求的终端客户提供了灵活的选择。

图工业气体供应模式

资料来源：资产信息网千际投行浙商证券研究所

外包供气比例的提升

随着行业发展，第三方供气模式逐渐成为行业未来的发展趋势。目前，海外的外包供气占比已达80%，而国内外包供气的占比也已经达到40%。这一趋势显示了外包供气模式的优势和潜力。

图第三方外包供气占比不断提升

资料来源：资产信息网千际投行浙商证券研究所

零售市场的发展

零售市场的发展符合未来配套产业结构变化的趋势，能够满足更多新兴领域的个性化需求。随着电子、医疗、新能源等新兴行业的快速发展，零售市场的需求将不断增加。

现场制气业务的特点与趋势

特点：

- 对于需求量大且相对稳定的空分气体客户，公司通常在这些客户所在地或附近建造工厂，并通过管道直接提供产品。
- 供应合同期限通常为15年至20年，包含最低采购要求（照付不议量）和价格规定，费用月结，现金流稳定。

趋势：

- 装置大型化：大型空分装置（大于5000方）的单位能耗明显低于小型装置（低于1000方），而且大型装置的可靠性高、运维成本低、无故障运行时间长。
- 客户结构的变化：从原来的钢铁、化工等传统行业，逐渐向锂电、半导体等新兴领域转变。
- 外包比例的不断提升：第三方气体公司的现场制气增速快于全行业，第三方气体公司的行业复合增速高于气体行业2个百分点。

现场制气业务的价格战较为激烈，这要求气体公司需要依靠零售气业务来提升综合盈利能力。这种多元化的商业模式让工业气体行业在应对不同客户需求、市场变化以及行业竞争时具备了更强的灵活性和应变能力。

2.3 技术发展

中国工业气体行业的技术发展面临着诸多挑战和机遇。相较于国际企业，国内工业气体企业在技术层面存在一定的差距。为了在国际市场上站稳脚跟，国内企业需着眼未来，不断注重技术积累。下面从几个关键技术方面探讨中国工业气体行业的技术发展情况。

气体分离技术：现阶段，气体分离技术主要包括膜分离法、吸附法、精馏法和高效色谱分离法。吸附法和精馏法应用较为广泛，它们各自有着不同的优势和适用领域。国内企业在这些技术的应用上仍需加强研发，提高分离效率和规模化生产能力。
气体纯化技术：随着高端电子行业的发展，气体纯化技术成为推动工业气体行业进步的重要力量。化学反应法、选择吸附法、低温精馏法和钯膜纯化法等技术不断得到应用和优化，提升了气体纯化的纯度，满足了不同行业的需求。
气体混配技术：混配技术对于满足多领域特定需求至关重要。目前，常用的混配方法包括重量法、压力比法、质量流量比法等。我国的混配技术在电子、化工、医药等多领域得到了广泛应用，但仍需进一步提升混配精度和效率。
容器处理技术：容器处理技术是确保气体质量的关键环节。国内企业需要借鉴国际先进的容器处理技术，如高压蒸汽清洗、机械抛光、抛丸研磨等，提高容器处理的技术水平，确保气体质量。
气体充装技术：气体充装是保证安全的重要环节。国内企业需要加强对充装技术的研发和应用，确保在充装、贮运和使用过程中的安全。
气体检测技术：随着气体应用领域的拓展，气体检测技术的重要性日益凸显。目前，我国的气体检测技术已能满足一定程度的需求，但在高精度和大规模应用方面还需加强。

根据iFinD数据显示，工业气体行业中共有6家上市公司，其中专利授权数量前3名的公司分别是华谊集团、诚志股份、杭氧股份。这显示了国内一些企业在技术创新方面的努力，但整体而言，国内工业气体企业的技术创新仍有很大的提升空间。

图中国工业气体行业上市公司专利统计

资料来源：资产信息网千际投行 iFinD

千际投行认为，中国工业气体行业的技术发展正处于一个关键的阶段。企业需要加大技术研发投入，积极引进国际先进技术，不断提升自主创新能力，以应对日益激烈的国内外市场竞争，为实现工业气体行业的可持续发展奠定坚实的技术基础。同时，国家也应给予必要的政策支持，推动行业技术进步和高质量发展。

2.4 政策监管

自21世纪初以来，随着我国经济的快速发展，工业气体需求不断攀升，市场日益壮大。为了更好地促进该行业的健康发展，国家相继出台了一系列的政策和法规以引导和规范工业气体行业的发展方向。这些政策不仅为行业的发展提供了明确的指导，也为企业的创新和发展提供了政策支持。

近几年，国家颁布的《国务院办公厅转发发展改革委关于建立保障天然气稳定供应长效机制若干意见的通知》《能源行业加强大气污染防治工作方案》《高新技术企业认定管理办法》《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》《中国气体工业“十三五”发展指南》以及《能源发展“十三五”规划》等政策，为工业气体行业指明了前进方向，特别是推动了行业向自主创新、品牌建设和节能减排等方向的发展。通过国家宏观调控和行业自律相结合的方式，我国的工业气体行业监管体系逐渐健全，同时也为下游行业提供了广泛的应用前景，推动了整个行业的持续发展。

特别是《中国气体工业“十三五”发展指南》对未来工业气体行业的发展方向作了明确的规划：

推动企业联合重组以提升整个行业的竞争力；
鼓励自主创新并推广应用新技术，以期提升行业的技术水平；
建立和完善能耗指标，以提升行业的整体水平；
推动行业知名品牌的建设，提升产品质量，从而增强市场竞争力；
推行行业信用评价，促进社会责任报告的发布，以展现行业的社会责任；
优化产业布局，大力发展清洁能源，推动气体行业的广泛应用，为实现绿色低碳发展贡献力量。

这些规划不仅指明了行业发展的方向，也为企业提供了清晰的发展路径。

第三章行业估值、定价机制和全球龙头企业

3.1 行业综合财务分析和估值方法

根据综合财务指标来看，工业气体行业的收入规模大体呈现波动上升的趋势，其中2013年和2017年增长率较高。行业净利润呈现以2015年为拐点的先降低后逐步增加的趋势，ROE和ROA趋势类似。行业毛利率呈现以2015年为拐点的先降低后逐渐保持稳定的趋势。

从行业估值和历史比较来看，2015年工业气体的估值与历史比较出现异常高值，其他时间均与全部A股估值相等。单季度营收同比，除2016年的异常高值外与全部A股趋势较为一致。

图综合财务分析

资料来源：资产信息网千际投行 Wind

图行业估值和历史比较

资料来源：资产信息网千际投行 Wind

图单季度营收同比行业历史比较

资料来源：资产信息网千际投行 Wind

图单季度净利同比行业历史比较

资料来源：资产信息网千际投行 Wind

图单季度净利率行业历史比较

资料来源：资产信息网千际投行 Wind

图 PE行业历史比较

资料来源：资产信息网千际投行 Wind

图 PB行业历史比较

资料来源：资产信息网千际投行 Wind

图 PS行业历史比较

资料来源：资产信息网千际投行 Wind

表以金宏气体为例的主营结构分析

资料来源：资产信息网千际投行 Wind

表中国上市行业公司估值对比

资料来源：资产信息网千际投行 Wind

工业气体行业估值方法可以选择市盈率估值法、PEG估值法、市净率估值法、市现率、P/S市销率估值法、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估净资产估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF现金流折现估值法、NAV净资产价值估值法等。

3.2 行业发展驱动因子

中国的工业气体行业正经历着一个快速增长的时期，这个现象主要受到三个重要因素的推动，分别是下游需求的持续增长、国内厂商的成本优势以及国家政策的有力推动。

首先，下游需求的持续增长是驱动工业气体行业发展的重要因素。工业气体在不同的产业中具有广泛的应用，其中大宗气体市场的基数较大，而随着新兴工业领域如集成电路、显示面板和LED产业的快速发展，特种气体的需求量也逐渐上升。这些新兴领域的发展不仅拓展了工业气体行业的发展空间，而且也减少了行业受传统产业景气周期波动的影响。特别是在集成电路、显示面板和LED产业中，特种气体作为这些领域生产过程中不可缺少的原材料，其需求与产业的快速发展密切相关。中国政府对电子行业及半导体行业的大力支持，使得这些领域得以高速发展，相应地也带动了特种气体行业的增长。

图中国工业气体市场增速快于全球，人均消费量持续增长

资料来源：资产信息网千际投行浙商证券研究所

其次，国内厂商在成本方面具有显著优势。随着电子产品的国产化率提高，中国逐渐实现了特种气体的国产化，建立了一套完整的生产和供应体系。相比于国外厂商，国内厂商在运输成本和产品价格方面具有更大的竞争优势。特种气体作为危险化学品，其包装和运输受到严格规定，同时由于部分产品的进出口受到国家管制，导致进口周期长、容器周转困难，这给客户的使用和售后服务带来很多不便。而国内特种气体企业由于物流成本低、供货及时，能够大大降低运输成本。此外，国内高纯气体产品的平均价格仅为国际市场价格的60%，这为下游行业降低制造成本提供了重要的支持。

最后，国家政策也在推动工业气体行业发展中发挥了重要作用。国家通过一系列产业政策，例如将电子特气列为重点新材料、鼓励企业自主创新等，为工业气体行业提供了有力的支持。这些政策不仅为行业发展指明了方向，也为企业创新和发展提供了政策保障。

3.3 行业风险分析

中国的工业气体行业虽然呈现出持续增长的趋势，但其发展过程中也面临着一系列风险和挑战。主要的风险因素包括市场竞争激烈、原材料价格波动、政策监管变化、技术创新不足以及环保要求的提高。

表常见行业风险因子

资料来源：资产信息网千际投行

市场竞争激烈：工业气体行业的市场竞争非常激烈，尤其是国内外大型企业之间的竞争。随着国际大型工业气体企业的进入，国内企业面临着巨大的压力。国外企业通常具有更先进的技术和更丰富的管理经验，可能会吸引更多的客户。而国内企业在技术和服务方面可能存在一定的不足，这会影响到它们在市场上的竞争力。
原材料价格波动：工业气体生产依赖于各种原材料，而这些原材料的价格受到国际市场价格、国家政策和自然因素等多方面影响，波动较大。原材料价格的波动直接影响到工业气体的生产成本，从而影响企业的利润空间。
政策监管变化：工业气体行业是一个受到严格监管的行业，任何政策的变动都可能对行业产生重大影响。例如，环保政策的变化可能会提高企业的环保投入，影响企业的利润。同时，政府对于危险化学品的监管也可能影响到工业气体的生产和运输。
技术创新不足：技术创新是推动工业气体行业持续发展的关键。但是，目前国内工业气体行业在技术创新方面仍存在一定的不足，与国际先进水平存在一定的差距。缺乏核心技术可能会影响企业的市场竞争力，限制企业的发展。
环保要求提高：随着环保意识的增强和环保法律法规的完善，工业气体行业面临着更为严格的环保要求。企业需要投入更多的资金和资源来满足环保要求，这增加了企业的运营成本，也可能会影响企业的长期发展。
安全风险：工业气体生产和运输过程中存在一定的安全风险。例如，气体泄漏、运输过程中的安全事故等。这些安全风险不仅可能导致财产损失，还可能影响企业的声誉和市场地位。
国际贸易风险：随着全球化的推进，工业气体行业也面临着国际贸易风险。例如，国际贸易战、汇率波动等，可能会影响到企业的进出口业务和国际市场的竞争力。
下游行业需求变动：工业气体的需求受到下游行业发展的直接影响。如果下游行业出现衰退，可能会导致工业气体的需求下降，影响企业的销售和利润。

3.4 竞争分析

在中国的工业气体市场，波特五力分析模型提供了一个框架来分析行业的竞争格局和企业的战略定位。以下是对中国工业气体行业的五力分析：

同业竞争者威胁：目前全球工业气体市场呈现出寡头垄断的格局，几大国际气体公司如林德气体集团和法国液化空气公司在市场上占有重要地位。这些国际巨头凭借着技术、资本和市场经验的优势，在全球及中国市场上占据了较强的竞争地位。同时，国内的工业气体企业也在努力提升自身的竞争力，但与国际巨头相比，技术和市场份额还存在一定的差距。
替代品威胁分析：工业气体被称为工业生产的“血液”，在很多领域中不可或缺，因此目前还没有明确的替代品出现。但随着技术的进步，未来可能会有新的替代技术或替代物质出现，这对现有的工业气体企业可能会构成威胁。
购买商议价能力：工业气体的下游需求行业主要包括钢铁、石油化工、化肥和煤化工等。由于这些行业对工业气体的需求巨大，而且产品同质化严重，下游企业具有一定的议价能力。尤其是大客户的订单对工业气体企业的影响较大，可能会影响工业气体企业的定价权和利润空间。
供应商议价能力：工业气体行业的上游主要为专业气体制造行业，其对工业气体成本有较大影响。随着上游行业集中度的提高，上游企业的议价能力可能会逐渐增强，而工业气体企业的议价能力相对较弱。特别是一些关键原材料和设备的供应，可能会受到上游企业的影响。
潜在进入者威胁：工业气体市场的利润空间和发展前景吸引了许多潜在的进入者。这些新的进入者包括国际工业气体巨头、国内专业气体运营公司以及从空分设备进入工业气体运营的本土企业。新进入者的加入可能会增加市场的竞争压力，对原有的市场格局产生影响。

综合以上分析，我们可以看出，中国的工业气体行业是一个竞争激烈、门槛较高且受政策影响较大的行业。虽然市场需求稳定，但国内外大企业的竞争、供需双方的议价能力、以及潜在新进入者的威胁都是影响行业竞争格局的重要因素。为了在这样的市场环境中保持和提升竞争力，工业气体企业需要加大技术创新、优化产业链、提升服务质量、并积极应对政府的政策调整。同时，合理的市场拓展和国际合作也是提升企业竞争力和应对市场变化的重要措施。

3.5 中国企业重要参与者

行业主要上市公司：上海石化（600688）、诚志股份（000990）、杭氧股份（002430）、华谊集团（600623）、创元科技（000551）、中泰股份（300435）、金宏气体（688106）、华特气体（688268）、和远气体（002971）、金通灵（300091）、凯美特气（002549）、南大光电（300346）、昊华科技（600378）、雅克科技（002409）、郴电国际（600969）、正帆科技（688596）等。

金宏气体[688106.SH]：苏州金宏气体股份有限公司主营业务是气体研发、生产、销售和服务。公司既生产超纯氨、高纯氢、高纯氧化亚氮、其他超高纯气体、混合气等特种气体，又生产应用于半导体行业的电子大宗气体和应用于其他工业领域的大宗气体及天然气。

凯美特气[002549.SZ]：湖南凯美特气体股份有限公司位于中国湖南岳阳市，是一家从事气体开发、应用、科研生产、经营于一体的专业性公司。主要生产优质食品级二氧化碳和干冰。

华特气体[688268.SH]：广东华特气体股份有限公司是一家致力于特种气体国产化，打破极大规模集成电路、新型显示面板等高端领域气体材料制约的民族气体厂商，主营业务以特种气体的研发生产及销售为核心，辅以普通工业气体和相关气体设备与工程业务，提供气体一站式综合应用解决方案。

正帆科技[688596.SH]：上海正帆科技股份有限公司创立于2009年，多年来服务于中国集成电路、平板显示、半导体照明、太阳能光伏、光纤制造以及生物制药产业，向客户提供制程关键系统综合解决方案。

和远气体[002971.SZ]：湖北和远气体股份有限公司成立于2003年11月，2020年1月13日在深交所挂牌上市，主要股东有湖北省交投集团、长江证券等，现为高新技术企业。

3.6 全球重要竞争者

资料来源：资产信息网千际投行

LINDE[LIN.N]

林德（Linde）来自于欧洲，是全球领先的工业气体和工程公司之一，2020年销售额为270亿美元（240亿欧元）。每一天，我们矢志不渝，践行企业使命——精益丰产，惠泽全球，以高质量的技术、服务和解决方案，帮助客户取得更大的成功，同时保护我们的地球使之可持续发展。

林德所触及的终端市场涵盖众多行业，包括航空航天、化工、食品与饮料、电子、能源、医疗健康、制造业以及初级金属等。而林德所生产的工业气体则应用于各种领域——从医院用氧到用于电子行业的高纯及特种气体，再到用于清洁能源的氢气等。同时，林德还提供一系列前沿的气体处理解决方案以支持客户业务发展、提升效率并减少碳排放量。

液化空气集团[ONWF.L]

成立于1902年的法国液化空气集团，是世界上最大的工业气体和医疗气体以及相关服务的供应商，2005年的销售额达到104亿欧元。该公司向众多的行业提供氧气、氮气、氢气和其它气体及相关的服务，目前，其在七十多个国家拥有约三万六千名员工。液空集团以不断更新的技术为基础为用户提供创新的解决方案，这些解决方案秉承法液空集团的一贯承诺：致力于可持续发展和对生命的保护，帮助用户生产众多的日常生活所必需的产品。

法国液化空气集团是巴黎股票市场的上市公司，在福布斯2005年的世界500 强中，法国液化空气集团排名第354 位，稳踞气体行业榜首。

NIPPON SANSO[4091.T]

大阳日酸株式会社成立于1910年，是日本最大的工业气体和空分设备制造公司，位居全球工业气体行业综合排名前五位。

2007年9月，大阳日酸株式会社与长兴岛临港工业区管委会签订了大型工业气体项目，投资总额为7225万美元。12月，大阳日酸株式会社决定把中国总部设在长兴岛。2008年5月，大阳日酸株式会社先后在长兴岛成立了大阳日酸（中国）投资有限公司和大连长兴岛大阳日酸气体有限公司。大阳日酸（中国）投资有限公司是辽宁沿海经济带中进驻的第一家外资企业中国总部。

第四章未来展望

随着中国经济的持续增长和工业化、城市化进程的加快，工业气体行业作为支撑其他多个重要工业领域的基础产业，其未来发展前景广阔。

技术创新：技术创新是推动工业气体行业持续发展的重要动力。未来，通过技术创新，工业气体行业将提升生产效率，降低生产成本，同时提高产品质量和服务水平，满足不同领域更为精细化的需求。
市场拓展与应用领域延伸：随着新兴产业如集成电路、显示面板及LED等行业的快速发展，工业气体行业将有更多市场拓展空间。此外，工业气体在环保、清洁能源、医疗卫生等领域的应用也将得到进一步拓展。
绿色发展：在国家推行绿色发展和循环经济的背景下，工业气体行业也将积极响应，通过节能减排、资源循环利用等措施，推进行业绿色发展。
行业整合：面对国际巨头的竞争和市场要求的提升，中国的工业气体行业可能会经历一轮整合，优化行业结构，提升整体竞争力。这也包括与国际知名企业的合作，引入先进的技术和管理经验。
政策支持与国际合作：政府的相关政策支持和国际合作将为中国工业气体行业的发展提供有利条件。通过国际合作，引进先进技术和管理经验，同时，利用国内外市场资源，加速行业发展。
数字化与智能化：随着数字化技术和人工智能的应用，工业气体行业的生产和服务将更加智能化和精细化，以满足市场不断升级的需求。

千际投行认为，通过持续的技术创新、市场拓展、绿色发展、行业整合、政策支持和数字化、智能化的推动，中国工业气体行业将迎来光明的未来，为推动国家工业发展和社会进步做出更为重要的贡献。

Cover Photo by Sugarman Joe on Unsplash