2023年以来，市场对于RWA（Real World Assets）即真实世界资产“代币化”的讨论愈发频繁，一些观点认为 RWA将在下一轮加密资产牛市中成为焦点，部分Web3创业者和传统金融企业也快速将业务方向瞄准相关赛道，而被外界视作“Web3新都”的香港也开始关注这个概念。
近日，香港科技大学副校长、香港Web3.0协会首席科学顾问汪扬联合其他专家提出了政策建议，呼吁香港重点关注虚拟世界和现实世界资产的结合，以港元稳定币为基础，构建一个基于港元稳定币的Web3生态系统。
实际上，香港已经在RWA方面有过一些尝试。今年2月，香港特区政府成功发售了8亿港元的代币化债券，作为政府绿色债券计划的一部分。债券代币化后，香港的Web3从业者期待着将RWA代币化扩展到港元的稳定币，从而促进已于今年6月步入合规化发展的虚拟资产交易。
然而目前，香港金融监管部门对于RWA代币化持谨慎态度，遵循监管先行原则。去年1月，香港金融管理局向Web3从业者和金融界发放了关于稳定币监管的咨询文件，并计划在2024年底发布稳定币市场监管指引。今年10月6日，香港财经事务及库务局长许正宇在投委会访问节目中强调，在香港正式监管稳定币之前，暂不会允许零售买卖。
但专家们认为，香港需要有更宏大的视野，应该着重于虚拟世界与现实世界资产的深度融合，努力打造全球领先的现实世界资产的RWA数字化和代币化生态系统，这样才能真正引领全球Web3的发展。
从今年年初开始，RWA代币化概念在Web3领域开始出现，并引起了传统金融机构的关注。摩根大通数位资产平台Onyx Digital Assets的负责人Tyrone Lobban表示，代币化是传统金融的杀手级应用，高盛等顶级投行也开始试水RWA的数字化。除了上述金融机构，新加坡中央银行也将DeFi引入融资市场，并在外汇交易和政府债券交易中进行试验，德意志银行也曾在以太坊公共网络上测试过代币化基金。
Web3行业内人士认为，RWA代币化之所以变得热门，一方面是因为在美元加息背景下，传统金融市场的无风险收益率上升，而Web3世界的DeFi收益率下降，交易者开始将目光投向收益更高、更稳定的传统资产市场。用户表现出对此的兴趣后，DeFi应用构建者开始思考如何将RWA引入开放的Web3金融应用中，以重新吸引交易者的关注。
另一方面，传统金融机构的参与也推动了RWA的发展。摩根大通、高盛、星展银行、瑞银集团、法国兴业银行等金融机构似乎看到RWA代币化带来的流动性提升，开始重视这一手段背后的商业价值和潜力，他们不断进行试水的举动向外界传达了“传统金融机构开始将真实资产代币化”的信号。
业内人士认为，香港学界呼吁RWA代币化能“在港先发”，也是因为看到了外部金融领域已经开始这些新尝试，期待香港别落后。而在汪扬等人持续的政策建议中，港元稳定币一直是一个关键词。
事实上，最成功的RWA代币化案例就是以法定货币为基础的稳定币，如以美元为代表的USDC、USDT等稳定币市场已经形成了规模庞大的市场。因此，他们认为，如果香港能抓住RWA代币化的机遇，发行HKDG（以港元为基础的稳定币），港元作为国际货币的潜力将大幅提升，甚至可以在某些领域挑战美元的主导地位。
正因如此，香港金融监管部门也已经开始关注稳定币。去年1月，香港金融管理局向Web3和金融界发放了咨询文件，涉及是否应该监管稳定币以及如何进行监管等问题，并计划在2024年底发布稳定币市场监管指引。今年1月，香港金融管理局发布了咨询总结，初步释放了“稳定币发牌”的信号，并表示最早于明年确定发牌制度。
总结
显然，与业内紧迫的“发展”呼声相比，香港金融监管部门更关注稳定币潜在的“风险”，合规与监管仍是“RWA代币化”在香港发展时需要跨过的一座大山，而稳定币在香港的落地过程将成为业内外观察这一进展的风向标。
