根据东吴证券报告显示，与全托管相比，半托管给予商家更灵活的物流选择，允许商家自行负责仓配物流；与传统3P模式相比，半托管仍保留平台核价、平台负责营销售后客服等特点。

Temu 最开始采用全托管模式，但随着市场发展和实际运营的需求，选择转向支持半托管模式，主要有以下几点原因：

1. 市场需求的变化

商家需求多样性: 随着平台的快速增长，入驻的商家类型和需求开始多样化。一些商家希望拥有更大的自主权，以自主管理产品上市、定价和促销策略。半托管模式允许商家在保持一定自由度的同时，享受平台的支持。
消费者行为变化: 消费者对于商品质量和售后服务的要求不断提高，商家能够更好地对接消费者需求，通过半托管模式进行灵活的更新和调整，提供更适合的产品和服务。

2. 提升商家体验

增强灵活性: 半托管模式能够让商家在平台上具备更大的灵活性，方便他们根据市场变化快速反应和调整策略。
降低运营壁垒: 相对全托管，半托管模式下商家在市场准入和运营上有更低的门槛，进而吸引更多的中小型商家入驻，推动平台的多样性和商品丰富性。

3. 促进平台生态优化

丰富产品线: 半托管模式鼓励更多商家入驻，从而丰富了平台的产品线，增强了平台的竞争力与吸引力，进而吸引更多消费者。
加强商家关系: 与商家建立更紧密的合作关系，增强商家的忠诚度和长期合作意愿。平台可以通过提供数据分析及市场洞察，帮助商家优化产品和营销策略。

4. 适应国际市场

符合国际市场运作规律: 国际电商市场本身具有多样性和复杂性，半托管模式不仅能够适应本地化需求，还能促进对不同市场的深入了解和更好的服务。
更好地处理法规和合规问题: 半托管模式下，各个商家能更灵活地应对目标国家的法律法规，特别是在产品合规、清关和售后服务等方面，商家可根据自身特点做更合适的安排。

5. 优化运营效率

资源集中: 在半托管模式中，平台能够将更多资源集中在平台的技术支持、物流管理、运维监控等方面，同时商家可以将注意力专注于产品和市场。
共享负担: 平台可以与商家共享业务负担和风险，平衡竞争，并在业务扩大时增加运营的弹性。

6. 应对全托管模式的挑战

资源压力: 全托管模式需要平台投入大量的人力、财力与物力来支持每一个商家的业务，这对平台的资源造成了巨大的压力。
售后难题: 在全托管模式下，平台需全权负责售后服务，导致服务质量管理难度增加，而半托管模式允许商家积极参与其中，提高了售后效率和质量。