股指展望
中证全指在2024年下半年可能迎来约20%的上涨空间。尽管市场估值较低，风险溢价仍维持在高位，这提升了指数的配置性价比。预计无风险利率将继续维持在较低水平，对中证全指估值产生积极影响。盈利方面，预计下半年中证全指EPS将同比增长约4%。尽管市场对EPS增速的预期非常悲观，盈利端提供负向预期差的概率较低。考虑到中证全指的下跌幅度已超过40%，即便上涨20%也仅能达到解套区的筹码密集区。总体而言，估值端的变化仍是关键，市场的增量资金和风险偏好改善将是推动股指上涨的主要因素。
国债市场分析
国债市场近期波动加剧，央行对债市风险的管控增强。7月经济和金融数据低于预期，信用收缩趋势延续，但基本面仍支持债市多头逻辑。央行近期的净投放创下新高，意在平衡利率水平，避免利率过度下行。短期内，国债市场或将维持震荡走势，调整幅度将取决于央行的干预力度。建议投资者采取波段做多策略，并注意避免追高。曲线策略方面，长债仍具备票息优势，建议持平。
商品期货市场
焦煤市场面临下行压力。钢材价格急剧下跌导致焦厂亏损加重，高炉检修增多，原料需求减弱。焦煤价格下跌压力依然较大，主力合约跌至1300元/吨。短期内，焦煤价格继续下跌空间有限，需关注8月新旧国标转换及钢材价格是否反弹。
铝价在近期经历震荡反弹。供应端稳定，增量有限，需求端逐步进入旺季，铝锭社会库存有所去化。然而，价格对下游需求敏感，铝价反弹后现货贴水再度走弱。短期内，铝价或将在19000-19600元/吨区间波动，需关注宏观环境和库存去化的持续性。

油脂市场动态
大豆价格因丰收预期下跌，美豆油价格承压，但出口销售改善提供了一定支撑。美国豆油库存下降，压榨量增加。关注中西部作物年度考察结果以及加州对豆油和菜籽油含量的限制对需求的影响。棕榈油方面，马来西亚产量减少，出口预计回落。国内市场供应充裕，棕榈油库存增加，需关注中秋节备货情况。
总体来看，油价在地缘和宏观经济因素影响下波动剧烈。近期原油市场需求预期下调，欧佩克和IEA均下调了对未来需求增长的预测。需求低于预期，供应端的稳定性变得尤为重要。市场的不确定性增加，投资者需谨慎操作，关注市场动态和各类经济数据的变化。