公司金融期末考试题

• 选择题

1.现金折扣和信用条件（教材P253）

题目类似：

下列不属于信用条件的是（）。

1. 现金折扣
2. 数量折扣
3. 信用期限
4. 折扣期限

给定的信用条件为"1/10，n/40"，则其含义为（ ）。
A. 付款期限为10天，现金折扣率为1%，信用期限为40天
B. 信用期限为40天，现金折扣率为1/10
C．如果在10天内付款，可享受1%的现金折扣，否则应在40天内按全额付款
D 如果在10天内付款，可享受10%的现金折扣，否则应在40天内按全额付清

什么是资本结构？

资本结构是指不同资本在总资本中所占的比重，通常用债务资本/权益资本比率，债务资本/总资本比率，资产负债率来表示。

债券收益稳定 股票风险收益大（这是个答案句，就选这个）

投资回收期的概念

P103，以及复旦金融专硕考研答疑｜微观金融答疑｜贴现投资回收期法 - 哔哩哔哩

年营业净现金流公式

教材第五章，第六章。132页会计盈亏平衡点，现金流。

NI(Qa)=[(P-V)*Qa-FC-I-D]*(1-t)=0,其中NI为净利润，P为price单位售价，V为单位变动成本variable，qa是盈亏平衡点，fc是固定成本，i是年利息，d为折旧

NI(Qa)+D=现金流

资金成本包括两个筹资费用，用资费用。

关于银行借款，银行借款，资本成本，债务成本，权益成本。

• 在企业财务管理中，银行借款作为一种融资手段，其成本（即债务成本）是计算企业资本成本时需要考虑的重要因素之一。
• 企业通过综合考虑资本成本（包括债务成本和权益成本）来制定筹资策略和投资决策，以确保企业的财务健康和可持续发展。
• 有担保无担保，无担保就是信用借款

无担保短期信用借款条件有三个，授信额度，周转信贷协议，补偿性余额。

记息方式，按年度，按季度，按天（实际结果是按天，短期借款不利于借款人）

股利政策，消极的股利政策，也叫剩余股利政策，公司将剩余的税收利润用于发放股利，积极的股利政策有三个，持续股利，固定股利支付率，固定股利加额外股利政策

公司价值最大化，但这个不是利润最大化。因为利润是短期的。

公司体制，公司制，有一个不足就是双重征税，扣除所得税，扣除分红税

贝塔系数衡量的是什么风险，是系统风险

某一项投资净现值大于0，他的内含报酬率，大于0。净现值等于0，折现值等于内含报酬率。

教材206页，消极股利政策目的是一方面满足了投资之后的盈余，再一个维护公司的好形象，防止股权稀释

教材95页，影响公司资本成本的主要因素。利率市场化，税收政策，投资策略，融资偏好，股利政策。

• 判断题

1.股利政策，消极和积极的，那个决策好？如果有偏向就是错的

2.系统风险和非系统风险，指数基金一般只有系统风险。对的

3.教材的盈亏平衡点p132，会计的盈亏平衡点，只解决这两个点固定成本和变动成本，起初投资没有解决。所以是错的

4.风险用什么表示？用方差标准差和贝塔系数，贝塔系数是相对值，方差标准差是绝对值。对的

5.两个证券组合的（方差）是各自的权重与各自的方差乘积之和。对不对？错的

6.商业信用容易取得，是持续性的。对的

7.风险和收益：小公司的股票收益大于大公司，公司债券的收益大于国债。对的

8.无税的企业债务形式，公司价值与杠杆不杠杆没有关系，负债不负债公司价值不变，什么mm理论。（总的来说，MM定理的核心观点是，在没有税收和其他市场摩擦的假设下，公司的融资方式（无论是通过债务还是股权）并不影响其总体的市场价值。这一理论为现代金融学的发展奠定了基础，并对企业财务管理实践产生了深远的影响。）对的

• 概念题

1.上面的图片是第一题，要会默写。

2.修正的资本结构，把这个图画出来：

3.敏感度分析

4.一手在鸟理论：现金股利比留存收益再投资带来的资本利得更可靠，投资者偏好前者，宁要手中一只鸟，不要林中一群鸟。

5.资本资产定价模型 教材P68页

公式都写出来，然后那个名词到底啥意思写出来，这就资本资产定价模型

资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，简称CAPM）是一种用于估算投资收益率的经济学理论模型，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的。

其实书上也有，书上有两个公式，一个公式就是这个核心公式，一个公式是算资产i的贝塔系数的。

• 计算题

1.某三年期债券，面值为1000元/张，票面年利率为5%，每年付息一次，若该债券发行价为980元/一张，该债券到期收益率是多少？P47页15题

2.股票G与市场组合的信息见下表

3.假如国库券年利率为3%,市场组合的期望收益率为15%。根据资本资产定价理论解释：

(1)市场风险溢酬为多少?

(2)贝塔值为0.7时，投资者要求的收益率为多少?

(3)如果投资者希望股票的期望收益率为12%,则其贝塔值为多少?

答案：

1. 市场风险溢价=15%-3%=12%
2. R=3%+0.7X(15%-3%)=11.4%
3. 12%=3%+βx(15%-3%) =>β=0.75 

4某公司流动资产由速动资产和存货构成。年初存货为145万元，年初应收账款。为125万元，年未流动比率为3，年未速动比率为1.5，存货周转率4次，年未流动资产余颜为270万元。按360天计算，要求：

(1)计算该公司流动负债年末余额。

(2)计算该公司存货年末余额和年平均余额。

(3)计算该公司本年销售成本。

(4)假定本年销售净额为 960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款平均收账期

答案：

(1)计算该公司流动负债年末余额：
根据公式：流动比率 = 流动资产 / 流动负债
年末流动负债余额 = 年末流动资产 / 年末流动比率
= 270 / 3
= 90(万元)

(2)计算该公司存货年末余额和年平均余额：
根据公式：速动比率 = 速动资产 / 流动负债
年末速动资产余额 = 年末速动比率 × 年末流动负债
= 1.5 × 90
= 135(万元)

根据公式：速动资产 = 流动资产 - 存货
年末存货余额 = 年末流动资产 - 年末速动资产
= 270 - 135
= 135(万元)

存货年平均余额 = (年初存货 + 年末存货) / 2
= (145 + 135) / 2
= 140(万元)

(3)计算该公司本年销售成本：
根据公式：存货周转率 = 销货成本 / 存货年平均余额
销货成本 = 存货周转率 × 存货年平均余额
= 4 × 140
= 560(万元)

(4)假定本年销售净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款平均收账期：
应收账款平均余额 = (年初应收账款 + 年末应收账款) / 2
= (125 + 135) / 2
= 130(万元)

应收账款周转率 = 销售净额 / 平均应收账款
= 960 / 130
= 7.38(次)

应收账款平均收款期 = 360 / 应收账款周转率
= 360 / 7.38
= 48.78(天)
≈ 48.75(天) （四舍五入到小数点后两位）