OpenSea收到SEC韦尔斯通知，NFT赛道提前预定大败局？

NFT赛道需要寻找下一个突破口，回到数字艺术，或者走向应用型技术。

作者：Wenser；编辑：郝方舟

出品 | Odaily星球日报（ID：o-daily）

就在昨日，曾经最大的 NFT 交易平台 OpenSea 收到美 SEC 发出的韦尔斯通知，成为继 Coinbase、Lido、Bittrex、Uniswap、Robinhood之后的又一“被盯上的加密项目”。（Odaily星球日报注：“韦尔斯通知”是美国 SEC 对在美上市公司进行民事诉讼前发出的非正式提醒，接到通知的公司可以在收到正式诉讼前跟 SEC 进行沟通和协商。）对此，OpenSea表示拟提供 500 万美元，为收到韦尔斯通知的 NFT 艺术家和开发者支付法律费用，且“已准备好为行业而战”；而 Uniswap 创始人 Hayden Adams 也对此表示无语，并发文声援 OpenSea 称“美 SEC 就像是小丑，认为数字艺术在放到区块链上后就会神奇地变成一种证券。”

在以太坊、Solana、Polygon 等主流链上 NFT 交易量正在回暖的当下，或许终于是时候聊一聊 NFT 赛道大败局是否要盖棺定论了。Odaily星球日报将于本文以及后续系列文章探讨本轮周期（2021-2024 年）多个细分赛道大败局的代表性项目、事件与原因分析。

NFT 里程碑回顾：OpenSea、BAYC、Blur

在此前的《加密创投周期进化论（下篇）：失落的未来》一文中，我们有提到 NFT 赛道的关键重量级选手——

OpenSea，于 2022 年 1 月完成 3 亿美元 C 轮融资，估值为 133 亿美元；
BAYC 及背后母公司 Yuga Labs 于 2022 年 3 月以 40 亿美元估值完成新一轮 4.5 亿美元融资，系当时 NFT 行业最大一笔融资。

至于 Blur，作为 NFT 交易平台领域的“后起之秀”，不仅首次开创了沿用至今的“PointFi”玩法、定位“面向专业 NFT 玩家”的聚合平台，彼时还获得了知名投资机构 Paradigm 以及包括 Deeze、Zeneca、Punk 6529 在内的⼀众 NFT KOL 的投资站台，可以说是风光一时。后续 Blur 创始人 Pacman 铁顺更是基于 Blur 推出了 L2 Blast，首开“L2网络高息揽储之先河”——通过 Blur、Blast 生态空投，吸引 TVL 资金的流入。

目前，据 DappRadar 网站数据显示，Blur 交易总额超 112.4 亿美元，交易者数量高达 55.377 万，但活跃的 NFT 交易者早已“人去楼空”。

Blur 平台总体数据

回看过往，不难发现，彼时的“NFT 牛市”主要驱动力量来自以下 3 方面：

资本热钱：以a16z、Paradigm 为代表

2021 年，头顶“元宇宙第一股”概念的 Roblox 和 “首个加密货币行业上市交易所”Coinbase 相继登录纽交所，引发了资本对于元宇宙、NFT、Web3 等概念的持续鼓吹与追捧，曾经的社交巨头 Facebook 改名为 Meta 更是将这股浪潮推到极致。彼时的加密货币行业也在不断涌入的热钱之中一路高涨，并于当年 11 月达到了巅峰市值——一度突破 3 万亿美元。

这一过程中，以 a16z、Paradigm 为代表的风险投资机构功不可没。

明星 IP：以库里、狗爷、周杰伦为代表

除此以外，在加密货币行业的流动性自 DeFi、GameFi 领域逐渐溢出到 NFT 之后，众多明星以及传统行业的 IP、品牌也因对财富热钱的眼红加入了这场“流动性盛宴”——篮球明星库里花费 18 万美元买入 BAYC；说唱巨星狗爷也加入 BAYC Holder 的行列；华语天王巨星周杰伦也为好兄弟刘畊宏发起的 Phanta Bear NFT 项目站台，造就了“杰伦熊”地板价一度接近 8 ETH（当时价值约合 3.5 万美元）的“名人 NFT 神话”。

作为社会各界关注的注意力焦点，文娱体育界的明星与传统行业的品牌 IP 们找到了一条“名气快速化变现”的路径，也为“名人发 NFT 项目、站台 NFT 项目”的狂热乱象添了一把火。

而在风向转变之后，明星 IP 们拍拍屁股走人了、挥一挥衣袖不带走一片云彩，但为这场“流动性盛宴”买单的只能是市场散户。

加密周期：以 DeFi Summer、GameFi Summer、美联储放水为代表

在经历了 2020 年的 DeFi Summer、 2021 年的 GameFi Summer 以及这一时期的美联储降息放水等事件之后，加密货币行业也在“ 3 · 12 ”、“ 5 · 19 ”等大暴跌中逐渐恢复，Beeple 等加密数字艺术家的 NFT 创作以及 ERC-721 等技术标准的成熟也为 NFT 的“破圈”奠定了基础。由此，作为“加密货币流动性闭环”的最后一环， NFT 成为彼时“收藏”、“消费”等流动性的最佳标的。而作为加密货币行业最受欢迎的概念，去中心化社区也为 NFT 项目的产生、发展以及“接盘”提供了最佳土壤。

在一个“拿到白名单 Mint NFT 之后就能卖出赚钱”的狂热市场，流动性盛宴就这样完成了自己的“最后一舞”。

而在这些条件在不断暴雷的冷淡市场中逐渐缺失之后，NFT 项目也从以往颇受关注的“加密文化载体”，摇身一变，成了“一文不名的小图片”。

NFT 大败局早已注定：低门槛、弱流动性、小盘子、低天花板

当狂热的市场情绪冷静下来，当呼啸而至的热钱随之抽身而退，当高声呼喊“NFT 改变艺术、改变世界”的理想主义者被打击到体无完肤，NFT 的结局，只能是在一地鸡毛中迎来属于自己的“大败局”，而这，某种程度上也受到了赛道及项目的“基因”影响。

低门槛的后果：鱼龙混杂，Rug 无数

当炒作投机的热钱蜂拥而至，市场呈现“供不应求”的状态，那么有心的逐利之人自然会盯上这块“大蛋糕”。

一方面是怀揣暴富梦想、去中心化主义理想、缺乏投资乃至投机经验的普通散户；另一方面，则是随时随地可以“改头换面”，粉饰一番便能再度出击、资源背景真假难辨、匿名状态且形色各异的“项目方”，双方天然就处于信息不对等的地位，那么，一边倒的“收割”也就不奇怪了。

弱流动性、小盘子：10K PFP 成“NFT 魔咒”

有 Cryptopunks、BAYC、Pudgy Penguins、Azuki 珠玉在前，无数 NFT 项目前赴后继地争相涌入 10K PFP 赛道，市场占比一度超过一半还多。但相比较于供应量动辄 10 亿、 100 亿乃至 1000 亿甚至更多的 Token 代币，这个数量不仅限制了流动性的进入和退出，而且也限制了“盘子”的大小——根据 Coingecko 数据，目前 NFT 市场总体市值约为 650 亿美元， 24 小时交易额仅为 906.8 万美元，甚至不如一个新 Meme 币的流动性，更别说其他主流代币了，这还是在经历了去年的 BTC NFT 的炒作之后的市场状态，如果剔除 BTC NFT，市场数据更加惨淡。这一点，非同质化的特性赋予了 NFT “表面上的唯一性”（多数 NFT 并未上链，其 IPFS 承载媒介内容也可以随时更换，区别只在于 Token ID 唯一），但却成了其无法摆脱的“流动性桎梏”。

NFT 市场市值及交易量数据

低天花板：动漫电影、IP 周边、文化品牌成上限

相较于加密货币行业其他赛道，NFT 项目的天花板更低——既无法掌握核心隘口来收取“手续费”，也无法扩展生态范围、讲述一个“基础设施建设”的故事。多数 NFT 项目选择的方向只有 2 条：一是游戏，向 GameFi 转型，但耗时长、周期长、成本高、人力投入成本较高；二是向 IP，向品牌转向，但同样面临时间成本高、渠道建设难度较大、流量入口扩张等难题。

正如我之前在《收购 Frame、打造抽象链、颠覆 Base，胖企鹅能否扛起消费者经济的大旗？》(https://www.odaily.news/post/5196419)一文中写到的那样，Pudgy Penguins 胖企鹅之所以选择收购 Frame 打造自己的 Abstract Chain 并发力“消费者经济建设”这条道路，就是为了“开拓天花板更高的商业模式，以此链接 Web2 与 Web3 世界。”

曾经完成 3000 万美元 A 轮融资的 Azuki 之所以逐渐销声匿迹，和 BAYC 及背后 Yuga Labs 死磕游戏犯下的“错误”大同小异——高估了自己打造文娱品牌、成功产品的能力，低估了打造一个成功的品牌、一款畅销的产品所需要的能力、时机、资源以及运气。

以最近大热的国产3A游戏《黑神话·悟空》为例，背后的游戏科学团队深耕游戏领域十数年，也仍然需要 7 年磨一剑、投入数千万美元的成本，游戏发售之前还不确定项目是成是败，融资超 4.5 亿的 Yuga Labs 又怎么能确定自己的 OtherSide 项目一定能突围成功呢？

也或许，这些 NFT 项目从来没有想过要“做成一件事情”，而只是安然地接受了“时代的馈赠”，在风口来临的时候登上了属于自己的那艘“致富船舰”，至于船票谁来买单？不好意思，“我们失败了”。

结论：NFT 大败局已成定局，目光瞄准技术化改造、纯数字化艺术或有一线生机

据 RootData 数据，约 239 个项目在 2022 年宣布破产或停止运营，累计融资金额达到 40.33 亿美元。

在过往的累累白骨已经堆积成山，直至零落成泥、碾作尘土之后，结合曾经的“蓝筹 NFT 项目”近期表现，某种程度而言，NFT 大败局已经可以盖棺定论了——BAYC 团队中，前创意总监 Jeff Nicholas 宣布将于 9 月加入 Meta 旗下 Reality Labs，Yuga Labs 还曾于 4 月宣布重组公司，裁减部分团队成员；Azuki 于 6 月宣布聘请曾于福克斯、韩国娱乐巨头 CJ ENM Entertainment 任职的资深娱乐业高管 Steve Chung 担任首席运营官，寻求拓展数字收藏品以外的业务，至于曾经打造“动漫产业帝国”的雄心早已不再；Moonbirds 在宣布 CC0 之后又由 Yuga Labs 接手，最终创始人 Kevin Rose 直接“消失”，X 平台账号最后一条推文停留在了今年的 3 月，看起来已经拥抱新生活了。

与此同时， BTC NFT 在经历比特蛙、木偶猴等短暂炒作热潮之后，也随着比特币生态的 FOMO 情绪降温逐渐沉寂下来。

下一步，或许 NFT 项目需要将目光瞄准纯数字化艺术或技术化改造应用，场景化拓展于游戏、社交、现实生活当中，结合市场品牌营销，还有一线生机。

毕竟，就近期消息来看，加密艺术家 XCOPY 的作品还在以高价售出（其中 DEATHLESS 以 40 ETH 的价格成交、OVERLORD 以 35 ETH 的价格出售，Gobble 以 22.6 ETH 的价格出售，Doomed 以 21 ETH 的价格出售）。尽管属于个例，但数字化艺术还将继续发光发热。